记忆中，2003年左右，高中班主任讲了一句话：你们不好好学习，没有研究生学历，阳城电厂是进不去的。一个运煤的学历都要本科。#
对于没有任何经济概念的学生来讲，完全理解不了。现在知道那个年代的火力发电厂效益太好了。
三十年河东，三十年河西。火电厂这些年经济效益远远不如21世纪初，往日荣光不再。上游原材料价格不断上涨，但是火电价格并未随行就市，公用事业唯一的缺点就是不可随意提价。这也是在投资中，为什么不会投资公用事业的一个重要原因。但是大多数公用事业的分红相对稳定，火力发电上市公司当然是例外。改革的进程在慢慢推进。
最新的江苏省电力交易中心发布 2024 年年度交易结果：2024 年江苏省年度交易总成交电量 3606.24亿千瓦时，同比增长 6.38%；加权均价 0.45294 元/千瓦时，较燃煤基准价上浮 15.84%。
江苏省电价维持高位将意味着火电盈利将延续修复，行业回归公用事业属性路径将更加明晰。
火力发电近年的总毛利增速达到了527%，远远高于动力煤106%的总毛利增速。
今天盛运君带大家重点看下火电行业投资的机会
一、火电行业产业链
二、火力发电行业上市公司毛利率（2023年中报）
李嘉诚的港灯遥遥领先，毛利率达到了52.09%。
三、净资产收益率(2023年三季报)
内蒙华电、国电电力、华能国际ROE居前三位。
四、净利润增速排名
浙能电力、上海电力、华能国际2023年三季报净利润增速均超过400%。
五、历年股息率
最近10年，行业股息率高光时刻是2016年，达到了3.76%，2022年股息率仅仅0.83%。从近10年平均值来看，行业股息率已经超过2%。（沪深300指数长期股息率维持在2%左右，这是衡量一个行业股息率的基本标准，所谓的高股息率至少要高于2%）
火电行业股息率与中国10年期国债收益率差值为负，说明行业股息率当前低于10年期国债收益率，从长期投资角度看，并不值得投资。
总结：火电行业的电价改革任重而道远，当前并不是一个好的公用事业投资标的，价格理顺之时，就是长期资本入市之际。
$华电国际(SH600027)$
$大唐发电(SH601991)$
$港灯-SS(HK|02638)$
大师说：沃伦.巴菲特
如果我们有坚定的长期投资期望，那么短期的价格波动对我们来说毫无意义，除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增持股份。
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