这不是悲观的时候了

大家好，我是刚哥。

市场走到今天还算是挺神奇的，全球很多市场的指数都创了新高，A股还在低位震荡徘徊。悲伤的是，大家今年的收益都不怎么样，但如果乐观点看，2900点的A股风险确实不大。毕竟跌下来，国家队陆续进场，长期看基本面也有支撑。

展望2024年，从市场流动性角度看，应该还是有两点值得大家乐观的。一是财政应该会继续宽松，应该会进一步刺激财政；二是利率还是会持续往下降，未来5-10年利率持续下降都是大概率事件。如此，对股票市场来说，是好事。

从投资的确定性机会看，2024年，胜率应该不错。我给大家的建议也是尽可能的投资一些权益基金或者指数基金，这样风险相对低一些。今天给大家点评一个权益基金，东方红京东大数据混合A（001564），我个人觉着还是不错的产品，这么多年的整体表现都还是超预期的。

东方红资产管理是业内首家获得公募基金管理业务资格的券商资管公司，专注于资产管理业务。这么多年，在行业内的口碑还是比较高的。

这个基金名字叫做东方红京东大数据混合，其持仓和周云管的另一只全市场选股的基金“东方红新动力混合”很接近，这是一只全市场选股的基金。周云是2015年9月开始共管这只基金，2016年1月开始独立管理的，从那时开始算，基金涨了172.21%，年化收益率15%。看年度收益的话，基金只在2018年排名跌出了前50%（这是一只灵活配置型基金，基本维持中高仓位运作，而灵活配置型基金中有很多股票仓位不高，相对容易在2018年的大跌中排名靠前），但当年依然跑赢了沪深300。

数据来源：Choice，截止时间2023年12月11日

上图是从choice后台拉取的数据，是从2015年7月份该基金成立至今对比沪深300的一个收益表现。成立以来还是大幅跑赢了沪深300的收益，特别是年回报达到了11%以上，这还是了不起的数据。特别是自从周云2015-9-14开始管理至今，长期收益更加突出。

正好介绍下周云，清华的博士，非常价值的风格，近两年在框架中又加入了对周期和趋势的理解。15年证券基金从业经验，10年投资管理经验，经历过多轮牛熊周期，从过往的基金管理业绩看，收益也都不错，在行业配置上面也尽可能地做到均衡配置，同时在个股挖掘上比较擅长，可以兼顾好公司、好价格。

具体到这个基金，我们可以看看公司配置如下：

数据来源：choice, 时间为2023年三季报

行业配置上也是分布于多个行业，且比较均衡配置。重仓的一些个股，质地和估值的性价比较高，一些已经走出了比较好的行情。

而在资产配置上，则主要是股票为主，但也配置了一些债券资产：

数据来源：Choice

近一年的基金诊断上看，表现也比较出色：

资料来源：Choice

受国内经济增速放缓以及美元指数强劲反弹等因素的影响，三季度A股市场整体表现欠佳，除上证50指数小幅上涨外，主要指数均有所下跌。三季度，国内经济处于“主动去库存”阶段，PPI和CPI增速持续下行后，大概率已经见底（最新11月份的CPI表现大家可以看看），库存周期拐点可能在四季度出现。

数据来源：财联社

短期看，大部分悲观预期已经反映在市场的估值中。海外方面，美债利率再次成为市场焦点，利率上行导致海外资产价格大幅波动，对国内资产价格也产生了负面影响。

但是在11月份，美国的CPI得到控制以后，在各类影响通胀的因素没有突变的情况下，十年期美债收益率突破4.8%之后，继续上行的空间已然有限。如此，美联储将不会再加息，同时有可能的是在2024年中以后有可能进入一个降息区间，这也有助于打开人民币资产的估值空间。

叠加以上信息，我个人的看法是，A股中小盘权益资产在2024年的反弹会相对来说不错。而周云管理的东方红京东大数据混合A （001564）在过去的长期和短期表现已经不错的情况下，其能力已经得到较为充分地展现和验证，未来也可能有较为出色的发挥，建议各位同学可以关注该基金。

本文观点仅代表个人观点，今后可能发生改变，仅供参考。

$东方红京东大数据混合A(OTCFUND|001564)$$上证指数(SH000001)$