每日观点
今日市场震荡向上，传媒板块继续回调，临近年底，资金观望情绪加重，今日市场成交额再度萎缩、略过6000亿元，创10月以来新低。万亿特别国债的发行速度略快于市场预期，继续向市场传递积极的信号，维稳意图明显，基建投资端将进一步发力，助力经济的修复。美国核心通胀数据的下行，叠加一系列经济数据的下修，强化了市场对美联储降息的预期，海外流动性对A股的压制将继续缓和。综合海内外的情况来看，当前A股面临的积极因素在不断增加，前期市场的悲观情绪有所释放，后续A股继续下行的空间或相对有限，在暂时缺乏利好催化的情况下，将继续磨底。
消息面
今日，为维护年末流动性合理充裕，人民银行开展3810亿元7天期、900亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%、1.95%，均与此前持平。因今日有1840亿元逆回购到期，公开市场净投放2870亿元。
简评：临近年底，流动性的扰动因素较多、面临的压力依然存在，央行不断向市场投放流动性，有助于满足跨节跨季的资金需求，以缓解市场对资金面紧张的担忧情绪。尽管流动性边际偏紧，但在央行的呵护下，整体大概率将平稳跨年。
近日，国家发改委商有关部门下达2023年增发国债第二批项目清单，共涉及增发国债项目9600多个，拟安排国债资金超5600亿元。截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。
简评：在总需求偏弱的情况下，增发国债前两批项目清单的下达，将有助于加快实物工作量的推进，从而增加有效供给，从基建投资端继续发力，助力经济的持续修复。
近日，美国商务部公布的数据显示，11月美国个人消费支出（PCE）价格指数同比增长2.6%，预期为2.7%；环比下降0.1%，这是该指标自2020年4月以来首次出现环比下降。剔除波动较大的食品和能源成分的美国11月核心PCE价格指数同比上涨3.2%、预期为3.3%，前值为3.5%；环比上升0.1%，市场预期及前值均为0.2%。
简评：PCE是美联储比较看重的通胀指标，11月PCE及核心PCE均低于预期，显示美国通胀压力持续缓和。随着美国通胀持续下行，市场普遍预期美联储已结束加息，并开始交易降息预期。美联储何时将开始降息操作，仍具有不确定性，需根据美国经济的表现和通胀走势来确定。
市场复盘
12月25日，A股三大指数小幅上涨。截至收盘，上证指数报2918.81点，上涨0.14%；深证成指报9256.28点，上涨0.38%；创业板指报1831.57点，上涨0.31%；科创100报993.72点，下跌0.20%。申万一级行业中，各行业涨跌不一；其中，国防军工、汽车、煤炭涨幅居前，分别上涨1.33%、1.02%、0.88%；传媒、综合、房地产跌幅靠前，分别下跌1.92%、1.42%、1.09%。2045只个股上涨，3126只个股下跌。
资金追踪
市场成交额为6234.79亿元，较前一交易日明显萎缩。因节假日原因，北向资金今日暂停交易。
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