——成长风格基金经理定期筛选（2023-12）
本号近几年一直有定期梳理各种风格的基金经理，并提供筛选思路，供大家参考。相信大家也看过不少我写的此类文章（如果没看过可以在后台回复红利、价值、消费、医药之类的关键词获取）。
不过大家可能不知道，我还从来没有筛选过成长风格的基金经理，主要是因为当成长风格强势时，其实并不好挑选，很难看出谁是真的厉害。而且成长风格涨得多的时候，我还是尽量少推荐吧。
当下这个时点我认为是比较好的发布时机：一是经过近几年成长风格的回调，容易识别出谁在裸泳；
二是在跑输2年后，成长风格重新迎来强势期至少是越来越近了，应该去挖掘一些基金经理，为将来做储备，免得行情起来了不知道买谁。
首先，找一个成长风格基准指数
要是基金经理长期都跑不赢基准指数，那就不用看了。
下图为大家整理了当前有ETF跟踪的偏成长风格的指数和对应ETF
其中本人比较喜欢的是科创创业50、深创100和创业板动量成长。如果你们喜欢ETF，可以从这里面选几个，下图是2013年以来走势对比，截至12-21，下同
其中深创100ETF(159716)更偏大盘成长，创成长ETF(159967)在牛市的进攻性更强、同时波动也更大。科创创业50ETF(159781)今后可能会更加有代表性吧。下图是科创创业50指数成立以来走势对比（2020年以来）
不过考虑到代表性和成立时间，我这还是选取创业板指作为成长风格基准指数。下图是创业板指的行业分布情况
第二步，设定一个成长风格基金筛选标准
先说明一下，成长风格概念比较宽泛，还可以分为景气成长、质量成长、大盘成长、中小盘成长、科技成长。而且成长风格基金数量也是最多的，毛估估全市场至少有60%以上的基金都是成长风格。
为了免去大家的烦恼、简化挑选，也为了公平对比，我这里就只筛选那些比较均衡的成长风格基金，在某一个方向暴露太多的基金就没有纳入。
（1）不对任职时间有太高要求，经历过一轮成长风格牛熊即可，即2019年左右上任。因为我们希望基金经理有冲劲、学习能力强、覆盖新兴行业。
（2）长期业绩好，超额收益稳定可持续
（3）在成长风格内配置相对均衡，不要偏离基准太多
（4）风险控制也非常重要，波动率和回撤希望好于同类平均
（5）管理规模不要超过100亿，最好不超过50亿
（6）最好擅长科技、新能源、医药等未来持续有成长的行业，但不要是主题基金
（7）年均换手率最好不超过400%，否则就偏向景气成长风格了
（8）最好不要在小的基金公司，否则容易有离职风险
三、行情回顾
本轮成长风格行情始于2019年，终于2021年12月，下图是沪深300/创业板的相对强弱，向下代表成长风格跑赢，向上代表跑输。
我在2022年初的文章中曾探讨过风格切换的问题，关联阅读：什么是成长风格，成长风格走到尽头了吗？
2019年以来先后经历了大盘成长、5G、新能源、AI、小盘成长的行情，有些成长后来发现是伪成长、有些出现了竞争恶化、有些偏向主题炒作，想要在这种多变的行情中取得好业绩，确实不容易。
目前成长风格调整时间已有两年，从估值来看，调整很快，创业板已经接近近十年0%的分位数了。但什么时候风格反转，还不好说！
四、初步筛选
成长风格经理太多了，我的初选池就有90多个，限于篇幅，没法全部列举。先初步做一个剔除
先从2021-8-4创业板高点开始拉取数据，截至2023-12-23
那些回撤超过40%的，咱是不是考虑先剔除了？风控太差了，说明可能在某个方向风险暴露过多！且不论基金经理能力怎样，这样的基金大部分基民是拿不住的，更别说赚钱了
那些管理规模超过或接近100亿的，咱们是不是也得剔除啊？
这些经理或许过去给投资者创造了收益，积累了名气和规模，但是在这种规模下，未来持续给投资者带来超额收益的能力也是下降的。
当然，后续如果他们的规模降下来，还是可以买的，四季报更新了我们可以再观察观察。
再从2019年开始看，收益在同期50多名基金经理中排名后三分之一的，是不是也可以剔除啊？毕竟我们研究能力有限（截至2023-12-22）
那些2022年和2023年上半年平均换手率超过400%的，是不是也可以剔除啊？
我不是说换手率高就不好啊！但高换手说明基金经理可能更在意景气度和交易，持有时间更短，特别是如果他们规模超过50亿的话，很可能就慢慢的换不动了，我们还是更希望找到那种精选成长股的经理。
基金经理年限少于4年咱也先剔除吧，这些经理中可能会有黑马，但毕竟缺乏一轮牛熊检验，以后再观察吧。
最后还剩下20多位，后几篇文章，我会一边筛选一边我挑几个我觉得有代表性的给大家介绍一下，欢迎大家持续关注我们。
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提示：基金有风险，投资需谨慎！本文仅为个人研究分析，不作为投资依据，据此操作盈亏自负。
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