【行情回顾】：伦铝延续下跌，沪铝承压走弱。
【产业逻辑】：电解铝：2024 年 1 月初，国内铝锭社会库存 46 万吨，较假期前垒库 2.6万吨；铝棒社会库存 7.74 万吨，较假期前垒库 1.33 万吨。近期各主流地区到货量增加，而出库表现不佳，铝锭铝棒库存出现累积。需求端，下游环保影响铝加工企业生产，需求有所减弱。
氧化铝：海外几内亚事件影响有所缓解，国内矿石供应紧张及环保政策等因素对北方氧化铝产能影响仍存，但周三河南某氧化铝厂重污染天气预警解除恢复此前减产的焙烧产能，三门峡氧化铝厂因采矿进展较为顺利恢复部分减产产能。短期来看，氧化铝供应干扰在减弱，整体或延续紧平衡状态。
【策略推荐】：建议沪铝短期尝试逢高抛空，关注库存变动，主力运行区间【18700-19500】；
氧化铝轻仓逢高抛空策略为主。风险提示：关注欧美经济数据及美联储政策变化
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