【行情回顾】：PTA05 合约涨 0.80%，报 5774 元/吨。
【基本逻辑】：终端需求季节性走弱，局部地区年前赶单，以春夏单为主，下游开工率整体下降，放假时间集中于本月中下旬，关注下游年前备货情况。目前聚酯工厂库存压力不大，刚需采购支撑聚酯需求，近期聚酯装置负荷预期维持历年同期偏高水平，检修时间集中于 1 月下旬，整体库存预期累库速度加快。目前开工率处于偏高位置，近期汉邦石化和逸盛海南装置存重启计划，PTA 供应量预计增加。PX 整体供需结构相对前期改善，可考虑做空 PTA 加工费机会，关注石脑油价格。整体上来看，PTA 累库压力较大，但成本端支撑较强，近期期价预计将跟随成本端走势为主，偏强运行。
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