最近发现大家对中短债产品关注度偏高，针对最关心的策略及回撤问题做一个统一解答~~
申小顾：申万菱信安泰瑞利中短债是一只什么样的产品？
申万菱信安泰瑞利由叶瑜珍和舒世茂两位基金经理共同管理，通过对国内外宏观情况、市场利率等综合分析，进行动态的资产配置，策略上主要通过久期控制、信用个券精选、适度信用下沉、相对价值判断等管理手段，另外风控为先，均衡配置严控风险，做好风险预算管理，严控信用风险。
申小顾：安泰瑞利中短债采用什么策略？
基金经理舒世茂表示，将采用“信用精选+骑乘”的核心策略力求为投资者带来稳健的投资回报。
“信用精选”：团队会对信用主体以及债券进行深度研究，挖掘性价比较高的信用债券。策略的重点在于挖掘较高的票息和利差及利差下行的驱动因素。目前债券主体的数量足够多，当下的任务便是寻找到这些高性价比的债券。
除了信用精选，骑乘策略也是一项重要的辅助性策略。通常而言，在收益率曲线陡峭且不变的情况下，通过选取流动性较好的债券，运用骑乘策略有望获得收益。“比如一只一年期的利率债，收益率是2.1%，半年后它的收益率变成了2.0%，那么其收益率下降10个bp，在这个过程中，可能出现一定资本利得机会。”此外，还有其他辅助策略，比如利率交易、杠杆策略等。
申小顾：安泰瑞利是如何控制回撤的？
债券市场和股票市场一样，同样具有波动性。首先，要降低风险的暴露，核心是控制久期，久期越长，市场在波动的时候，债券的波动幅度可能会越大。主要维持在中低久期，核心是同时控制利率风险跟信用风险。在实际的管理过程中，我们会在每周的公司固收策略会上对未来两周的市场策略进行深度研判，确定整个组合的久期调整策略。
其次是行业集中度控制，注重行业均衡；此外是单主体集中度控制。
最后，基金经理会勤勉尽责，努力做好市场研判。比如市场调整的时候，通过仓位控制或者国债期货等策略进行风险对冲。
申小顾：安泰瑞利的两位基金经理他们是如何分工和配合的？
叶瑜珍有18年金融从业经验，10年公募投资经验，专注于债券投资；舒世茂先生，2007年起从事金融相关工作，1年公募经验，曾任职国家开发银行的评审经理、平安资管的信评研究员，重点研究信用，覆盖研究房地产、煤炭、能源、制造等行业， 2021年10月加入申万菱信基金，曾任固定收益研究员，现任申万菱信安泰瑞利中短债债券型证券投资基金基金经理。
两人可以说是共同管理的概念，叶总工作时间非常长，信用研究出身，对信用债的交易、情绪把握的比较好，舒总看资产的时间比较长，很多债券会共同讨论；舒总有时候出差比较多，要去跑企业，叶总会在公司负责下单、看券。
申小顾：申万菱信的固收团队是什么配置？
固收研究从来都是一个团队的战斗。“固收研究涉及的内容非常广泛，它涵盖宏观、策略、信用、转债、期货等许多方面，任何一个环节‘掉链子’，都会对投资产生‘牵一发而动全身’的影响。”因此，舒总表示，尽管自己是基金经理，但业绩的取得是整个团队共同努力的结果。
舒总认为，申万菱信固收团队的特色之一便是分工明确。他表示，目前，团队已经围绕宏观、策略、信用、转债、交易等维度形成了分工明确的多个投研小组，每个小组均由经验丰富的研究老将带队。“比如，我们的产业研究员拥有八年研究经验，这在人才市场上非常难得，他调研过大量的信用主体，可以在较短时间内抓取到公司财务报表上的关键信息与核心数据变化。”
但仅仅力求专业是不够的，舒总认为，团队作战还需要队员们之间的充分沟通。“我们非常注重团队的协作与沟通，比如我们每周都会开策略会，我们鼓励同事们互相挑战质疑彼此的想法，我认为激烈的讨论可以帮助大家提升对市场的理解和认知，产生更多信息交换，弥补更多认知盲区。”
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$申万菱信安泰瑞利中短债A(OTCFUND|006609)$
$申万菱信安泰瑞利中短债C(OTCFUND|007240)$
$申万菱信安泰丰利债券A(OTCFUND|007391)$
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