石英股份严重错杀的大黑马，现价极其严重低估

603688石英股份严重错杀的大黑马，现价极其严重低估

  石英股份603688，12月14日晚间发布公告称，2023年12月14日，公司召开第五届董事会第十次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，该议案已经三分之二以上董事出席的董事会审议通过。本次回购的股份用于公司股权激励或员工持股计划。本次回购的资金总额不低于人民币1亿元（含本数），不超过人民币2亿元（含本数）回购价格不超过人民币130元/股（含本数），该价格不高于公司董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%回购期限自公司董事会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月。

　　2022年1至12月份，石英股份的营业收入构成为：光伏占比64.54%，光纤半导体占比18.47%，光源占比16.34%。

下游高景气拉动高纯石英砂需求，公司业绩呈现爆发式增长 ，2023H1，公司实现营业收入34.34 亿元，同比增长392.71%；归母净利润24.31 亿元，同比增长742.52%，毛利率87.75%，净利率70.99%。公司凭借自身产品优势，积极推进市占提升，与国内多家知名光伏企业建立了战略合作伙伴关系，实现2023 年上半年经营业绩实现快速增长。 

｜ 2023H1，公司持续推进半导体产品下游认证，光电领域持续突破。半导体方面，公司持续推进电子级半导体石英产品认证，通过东京电子高温扩散和电子刻蚀认证，以及美国LAM 刻蚀认证，美国应用材料认证也持续取得阶段性进展，产品在半导体的应用领域扩大，市场占有率有望持续提高。未来，公司将持续加强国际化营销队伍建设，在通过日本东京电子、美国LAM 半导体产品认证的基础上，加快推进国际及国内其他主流半导体设备商的产品认证。 

1月24日，石英股份刚刚公布2023年年度业绩预告，预计归属于上市公司股东净利47.5亿-53.3亿元，同比增351.44%-406.56%；归属于上市公司股东扣非净利约47.2亿-53亿元，同比增长374.47%-432.77%。当前市盈率仅5倍，是同类公司估值最低的。

盈利预测与估值 。公司是国内高纯石英砂龙头公司，新增产能建设持续推进。考虑下游光伏需求维持高景气，高纯石英砂供不应求的局面仍将长期维持，我们上调公司盈利预测，预计2024-2025 年公司归母净利润分别为120.19 亿元 、150.00 亿元；对应EPS 分别为33.27、41.52 元/股，对应PE 分别 为3、2 倍。维持“买入”评级。