近年来，港股市场出现较大震荡，以BAT、大金融、新势力汽车、CXO医药龙头为代表的很多港股优质公司跌到近年低点。
截至1月19日，恒生中国企业指数年初以来下跌11%；港股优势资产的代表指数，如中证港股通互联网指数、恒生科技指数、中证港股通医药卫生综合指数的跌幅均超15%。
目前，港股诸多指数点位及估值均已位于历史底部。
以港股市场代表性宽基指数——恒生中国企业指数为例，该指数聚焦港股优质内地企业，前几大重仓包括网易、建设银行、腾讯、中国移动，反映在香港上市的规模最大、流动性最好的50家代表性中国内地企业的整体表现。（仅是指数成分股举例，不构成投资建议）
目前指数市盈率（PE-TTM）为6.5倍，已回落至2008年金融危机阶段，来到历史低位，相关指数基金的配置价值也随之逐渐显现。
复盘历史，指数已处在底部区间
在看一个指数时，经常需要参考它的估值，看看指数的市盈率PE、市净率PB、净资产收益率ROE等数据，来判断指数是低估还是高估。
PE和PB尤其被重视。
最常见的估值指标是市盈率PE，这个指标和企业盈利紧密相关，适用于盈利相对稳定且受周期影响较小的行业。
一般来说，市盈率越低，回本时间越短，对投资者越有利。
而市净率PB，适用于固定资产数量较大且账面价值较为透明稳定的企业，或是盈利周期性波动的企业。
PB越低，公司估值越低，但该指标一般不适用于轻资产公司。
了解了估值的基本概念之后，我们再来回溯分析历史上恒生中国企业指数位于底部时的估值表现。
从下表可见，当前恒生中国企业指数市盈率（PE-TTM）为6.5倍，估值已低于2002年、2008年和2011年等熊市低点市场底部的估值水平；指数市净率（PB）为0.7倍，已位于历史极低位置。
恒生中国企业指数历次底部估值情况
注1：数据来自Wind。市盈率PE(TTM)=总市值／∑近四个季度归属母公司股东的净利润；市净率PB=总市值/∑成份股最新报告期净资产。恒生中国企业指数1994年8月8日发布，Wind可查询市盈率与市净率数据记录日自2002年7月2日开始，故底部时间自2002年7月2日起统计选取。
注2：以上列示历次底部反弹至牛市顶点对应日期分别为2007年10月30日、2010年11月8日、2015年5月26日、2018年1月26日。
此外，其他港股优势资产代表指数的估值也来到了历史低位，港股市场的长期配置价值显现。
港股优势资产代表指数的估值情况
注：估值数据来自Wind，统计截至2024年1月19日。估值分位指该指数历史上市盈率低于当前市盈率的时间占比，估值分位低表示相对便宜。估值分位区间为指数发布日至2024年1月19日。中证港股通互联网指数2021年1月11日发布；恒生科技指数2020年7月27日发布；中证港股通医药卫生综合指数2017年6月23日发布，Wind可查询市盈率数据记录日自2017年9月29日开始。
吸引力凸显，港股步入较好布局区间
虽然短期仍有不确定性，但从长期来看，影响港股的流动性、政策面、企业盈利等多个核心影响因素或已逐渐看到拐点，当前港股市场的机会或已大于风险。
站在当前时点，经过前期调整后一些不利于港股的因素，正在发生变化。
美联储加息或接近尾声，全球流动性拐点或将出现，美元指数受此影响出现下跌，相应的人民币汇率企稳升值。
国内方面鼓励各行业健康发展的政策陆续公布，例如就互联网公司来说，政策不断明朗化，主要互联网企业均在积极控制成本，目前估值已趋向合理，也为未来市场反弹提供了空间。
从经济前景看，国家统计局数据显示，2023年我国GDP超过126万亿元，增速比2022年加快2.2个百分点。
后续随着稳增长政策加码，经济增长动能或将逐步提升，从而推动港股市场实现低位反弹，恒生中国企业指数等港股宽基及行业主题指数有望迎来估值重塑机遇。
对普通投资者来说，投资港股公司门槛较高，专业难度大。仅一个港股通开户，就需要50万的资金门槛，令不少散户望而却步。
可关注跟踪港股市场的指数基金，通过宽基+行业指数组合的策略，可以让没有开港股通权限的人也能买到港股优质资产，一键布局相关指数的龙头公司，效率很高。
目前，市场上有易方达恒生国企联接基金（A/C：110031/005675）、易方达中证港股通互联网ETF联接基金（A/C：019313/019314）、易方达恒生科技ETF联接基金（A/C：013308/013309）、易方达中证港股通医药卫生综合ETF联接基金（A/C：018557/018558）等多只指数产品，跟踪上面提到的这些指数。
另外需要提醒的是，港股作为境外市场，也容易受到海外流动性和一些政策的影响，需持续跟踪后续各类经济指标的边际变化以及美政策动向。
$易方达恒生国企ETF联接A(OTCFUND|110031)$$易方达中证港股通互联网ETF发起式联接A(OTCFUND|019313)$$易方达恒生科技ETF联接(QDII)A(OTCFUND|013308)$
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