1月24日上证指数收复2800点，全市场4013只个股上涨，赚钱效应大幅扩散。有3点积极变化值得关注：
1）股市资金面的恶性循环有望打破。当前制约市场的主要问题在资金面，性价比已经很高但筹码并未出清(23Q4年报显示公募基金仓位继续处于历史高位)。正是因为筹码压力现实存在，所以管理层稳定资本市场政策才有必要集中持续催化。别低估了政策决心和力度。
2）中特估、上海本地股上涨，说明目前筹码压力小的方向对新增政策催化有弹性。国资委提出，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导上市公司增持回购，央企板块赚钱效应扩散。
3）国内货币政策空间预期打开。央行表示中美货币政策差异趋于收敛、拓宽我国货币政策空间、支持政府债大规模集中发行并于盘后降准，打消此前货币政策空间压缩的悲观预期。展望未来，对筹码和政策过于悲观的预期还有修复空间。情绪指标来到历史极低水平、超跌就会有反弹。
4）当前资金恶性循环被初步打破，后续市场继续反攻的可能催化剂包括：地方两会期间经济增长目标和具体政策布局进入验证期；2月观察1月经济数据验证，稳增长发力验证；市场化政策、管理层对改革开放的强调。2月是春季行情的关键窗口。
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