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$上证指数(SH000001)$   

       何为价值投资?何为投机取巧?很多人认为价值投资就是投那种盈利能力比较好的公司,能为股东持续创造价值。对!但不全!真正的价值投资者在投资买入一家公司的股票时,目标不是靠股价的提升带来的净值提升,这是投机性质,而是依靠公司长期稳定的分红来赚取利润,持有十年算少的。比如巴菲特投资可口可乐、intel等等一些科技和能源公司,已经持有几十年,如今每年获得的分红也早已超过当初的成本投入。为啥美国市场具有价值投资的环境而A股市场没有价值投资的环境呢?最根本的因素是分红政策!成熟的资本市场对分红有严格的要求,比如对能源公司的分红要求基本上是需要拿出净利的90%出来分红给投资者,美国上市的公司很多都是季度分红,更有甚者每个月拿出来分红!投资这样的公司,每个季度都能获得现金流,远比股价的提升带来的吸引度要高!所以值得长线投资。

        回过头来看A股,每年能分红算是不错了,如果没有证监会的要求,很多公司估计都是铁公鸡,只知道融资不知道回报。现在很多公司分红率也不过是净利的15-30%之间,当然也有个别的拿出70%出来分红的企业,我称之为良心企业,这才是以投资者为本!

        正因为当今的A股市场分红率太低,分红频率也太低(个别公司除外),投资者不能有效享受公司所创造的价值,不得已以股价的波动来获取利益,这就导致投机盛行。但不是说投机不能有,合理的市场应该是价值投资为主,投机为辅,这样的市场也才是金融稳定的基石!

         

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