跌宕起伏的2023年渐行渐远，但关于投资的思考却远未结束，因为我们要面对风起云涌的2024年。总结2023年经验教训，三大投资启示不吐不快；展望2024股市行情，三大市场主线不讲不明。
一、2023年投资总结
2023年行情虎头蛇尾，先扬后抑。年初在大科技、保险、大消费带动下涨了一波，五六月份之后便开始一路下滑到年底。对2023年行情的预判及投资，有得有失。
A）四处成功
一是成功抓住了上证50、传媒、通信、医疗的大反弹。
2022.10以较重仓位布局上证50、传媒、通信、医疗，这四个在当时最为超跌的指数。之后的几个月，抱着这几个指数反复做T倒差价，连番大涨之后逐步减仓清仓，收获了一大波利润，这是2023年最成功的一波神操作。
上图是2022.10.26日的操盘日志，帖子都还在。
二是成功预判新能源、新能源汽车的大跌。
提前预判了锂电池价格战、行业内卷及板块指数的持续调整，中间多次提醒风险。
三是成功预判了创业板指数跌破1800点。
创业板受新能源及医疗影响，自2022.7开始一路大跌，中间多次在重要节点上提醒风险，并指出创业板中线跌破1800点。
四是成功预判了白酒的持续调整。
2023年下半年，对白酒始终抱谨慎态度，中间多个高点提醒风险。
B）两处失误
一是有关于保险板块跌破2022年低点的预判没有实现。保险下半年虽然一路调整，但没有跌破2022年的低点，这个预判落空了，调整的时间比我预期的要晚，调整的幅度没有到达预期幅度。
二是传媒、通信卖得稍早了一些。知道传媒、通信会大涨，但上涨的时间节点比我预期的要早些，上涨的力度有些超出预料，所以没有卖在最高点区间，错失一段利润，但不后悔， 精准判断最高点这是相当难的事情，不可强求。
二、2023年三大启示
一是高度重视行业周期律！新能源、新能源汽车的持续调整，告诉我们要重视行业周期律。几乎所有行业，哪怕是高成长行业，也有着各自的周期律。投资一个成长性行业最好的阶段是行业增速持续高增长时；当行业发展到一定程度时，市场开始逐渐饱和，竞争加剧，内卷不可避免，增速必然下行，这时行业杀估值周期就会到来。
二是高度重视股市周期律！牛市是轮涨的过程，几乎所有板块及绝大部分个股在牛市中都会有不错的表现，处于风口的板块与个股更是涨个不停。熊市是轮跌的过程，几乎所有板块及绝大部分个股在熊市都会遭遇估值回归，经历了爆炒的板块一旦杀跌，深不可测，半路抄底只会越买越套。
新能源、新能源汽车就是典型的例子，白酒也是典型的例子。尽管白酒行业业绩仍保持着增长，但经历了十多年的暴涨后，估值也出现了透支，在库存高企、价值倒挂、销量边看下降只能靠产品提价来维持增长的情景下，开启了估值回归之旅。
三是高度重视安全边际。2023年之所以抓住了上证50、通信、传媒的大涨行情，基本思路就是坚持估值住优势与性价比优先原则。在整个市场还没有真正触底前，只能优先考虑跌得深、跌得透、风险释放充分的，坚决回避了高高在上的光伏与白酒，以及处于中位的半导体、芯片。
三、2024年三大展望
1、国内外形势局势层面
A）国际层面三件大事
一是美联储降息带来的正面刺激。美联储降息对全球资本市场与经济都有正面激励作用。美联储降息，美元指数走弱，人民币汇率中期升值，有利于吸引外资回流，对于A股与港股来讲是中线利好。欧美日印等股市处于历史高位，A股港股处于历史低位，估值优势更为突出，面对大块蛋糕，外资不可能不动心。
二是美国大选带来的潜在扰动。美国大选为了拉选票，很多时候会打外交牌，对国际关系造成扰动，间接影响股市行情。
三是全球经济增长乏力的担忧。国际货币基金组织最新预测“2024年全球GDP增长率为2.9%”，低于2023年，比七个月前的预测下调0.1%。今年全球经济形势不比2023年好，欧美经济体有失速下滑的可能，这对欧美股市来讲是个考验，间接影响A股。
B）国内层面两件大事
一是稳增长、保就业、促发展政策将延续。扩大促进内需建立内循环、产业结构优化调整、稳楼市防风险、保就业保民生、稳增长促发展等一系列政策2024年将延续推进、落地落实，甚至加码。
二是“活跃资本市场，提振投资者信心”相关政策持续推进。促进股市走好，既是政策选项，也是现实需求，更是亿万股民基民的心愿，政策面出台了大量利好，体现出极大决心。虽然市场信心还没有全面回归、牛市还没有全面到来，但这件事一定会完成，要有点思想格局与政治敏锐性哈。
2、股市中线格局层面
国际层面三件大事与国内层面两件大事，构成2024年股市运行的宏观环境，对行情有重大影响。综合来看，利好大于利空，正面激励大于负责影响，走牛概率远大于走熊概率；单边牛市的概率不高，震荡筑底加震荡上行的可能更高。一句话来讲概括：整体偏乐观，阶段需谨慎，乐观中保留一份谨慎；大势有亮点，局部有热点，细处有险点；投资策略宜均衡不宜激进，防守中做好反击，反击中做好防守。
3、题材热点主线层面
根据历次A股熊牛转换规律及当前市场状况，2024年三大主线应当重视：
一是以上证50、沪深300、中证800为代表的中国核心资产指数。本周中字头、中特估概念大涨，主要就是利好刺激。就算没有利好刺激，这三大指数以其超低的估值、超高的价值、突出的性价比，也会吸引大批资金配置。近几个月沪深300ETF吸金爆表，就是最好的证明。
二是以医疗生物、恒生医疗、恒生科技为代表的极度超跌低估行业指数。估值处于历史低位，行业大有发展潜力，暴跌之后长线投资性价比超高。
2023年四季度基金大幅增仓医药生物，增仓幅度位居行业第2名。
去年四季度增仓后，医药生物在偏股型基金中的持仓比重位居行业板块第1。可见，机构投资者对医药医疗生物的中长线投资价值非常认可，对投资前景非常看好。
三是以算力、数据、消费电子为核心的科技细分赛道。AI赋能千行百业，人类第4次工业革命，科技兴国战略的推进，中国核心科技的不断突围，华为的强势回归，都构成科技行情的燃点，算力、数据、消费电子则是其中最关键的细分赛道。
综上所述，2024年机遇与风险并存、牛市与震荡同在，稳中求进、进中守稳，合理分散、均衡配置，既要抓机会、也要防风险！
四、稳中求进，行稳致远
机会咱们讲了三大主线，风险又该如何防范？
防风险主要从两方面着手：
一是通过控制总投入量及投入节奏来降低风险。这是资金管理的艺术，是非常重要的投资技巧，前期文章多有讲解，这里不再单独讲了。
二是通过均衡配置降低风险。行业上适度分散，兼顾蓝筹行情与个股行情、兼顾价值成长与科技成长，适当配置些低波产品或稳健收益型债基来对冲意外风险。
稳健型标的上我选配的是$汇添富中证港股通高股息投资指数(LOF)A(OTCFUND|501305)$，这只基跟踪中证港股通高股息指数，具有明显的低波红利特征，在市场暴跌期间表现平稳，有较强的抗风险能力。
近1年来，沪深300和同类平均收益一路大跌，这只产品扛住了市场大跌，小幅收红，非常难得。
前10大重仓股中含有多只中字头及央企公司，与最近崛起的中特估行情高度关联，上周三个交易日大涨8%，表现出很强的进攻性。
近日涨得太猛，今天又小涨上涨，暂以周定投应对，准备等稍回调一下加仓。
周末出重磅利好，股指没能高举高打，而是冲高回落，大科技、新能源全线回调，大消费在白酒带动下略有表现，后市如何运行？咱们放到下篇帖子里细讲，注意收看哦！
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以上内容仅为个人观点，不具任何指导意义。提及个股基金仅为记录市场观点和实盘操作过程，为日后创作积累素材，并非公开推荐。基金过往业绩不代表未来，投资者需注意市场波动风险。
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