随着最近市场上最大的新闻“将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”热度越来越大，现在不少人心里似乎都认为今年投资央企是个胜率比较高的事情，所以也纷纷寻找市场上最合适的相关基金。
选择主动基金还是被动指数基金？
其实股神巴菲特早就给出了答案：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。”
很显然，巴菲特老爷子帮助大家迈出了第一步，那就是选择指数基金。但是，指数基金也分Level，按照最近这几年的市场情况，再结合央国企的投资价值，我个人认为还是红利策略指数基金更合适。
而且，这次的“市值管理纳入考核”政策，在我看来对于红利策略的指数基金是“锦上添花”，因为人家本身就足够优秀。
内外兼修！红利策略“香上加香”？
在市场震荡的时候，红利策略专注高股息、经营稳定、现金流可持续、高分红、低波动+低估值企业的特点已经被大家认可了。
而且从2022年开始，在“高确定分红能力+中特估”的双重推动下，红利策略就开始在震荡市场中展现出自身特殊的一面，逐渐成为市场新宠。
震荡行情中，红利策略成为主流
2021年12月以来，红利全收益指数累计涨幅24.26%、红利低波100全收益指数累计涨幅26.43%；而同期沪深300全收益指数的跌幅是-28.29%、万得全A指数的跌幅是-28.49%。
数据来源：wind；2021.12.01-2024.01.29
除了收益之外，最近这几年北向资金对红利策略的偏好明显提高了。根据华金证券统计出来的数据，截至2023年年末，北向资金重仓高股息个股的占比达到了20.6%，这个数字明显高于近5年16%的平均值。
而且不得不说，随着最近这几年权益资产的估值不断下行，一些行业的股息率不断提升。以申万一级行业为例，近1年煤炭、银行、石油石化三个行业的平均股息率超过5%，其中煤炭最近1年的股息率甚至超过了7%。
数据来源：wind；截至2024.01.29
我在一些券商研报中看过这样一段话--在日本“失去的二十年”期间，虽然股市疲软，但是高息股策略指数的收益却非常稳定。如今我们国家的宏观经济其实跟日本那段时间有一些相似之处，所以这也是为什么不少券商在2023年年末和2024年年初对于2024年A股投资机会的相关研报中纷纷看好红利策略的原因吧。
央企市值管理时代来临，红利策略“锦上添花”
除了红利策略自身适合现在的市场环境之外，最近“将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”这个政策也起到了投资价值加成的作用。
这个政策的重点，我认为可以用一句话总结：强化分红导向，支持上市公司回购。
因为在我看来，这个政策的出发点就是让央国企负责人更关注、更重视企业，通过增持、回购等手段来传递一些信号，帮助投资者提振信心，同时加大分红力度回报股东们。
而且必须要说的是，无论是分红，还是回购，目的都是为了让投资者在增加收益渠道的同时，养成长期投资的习惯，这可能会帮助市场吸收更多的长线资金，是个双向奔赴的事情。
所以，虽然市值管理纳入考核这个事情很重磅，但是这对于红利策略来说更多起到“锦上添花”的作用，因为哪怕没有这个政策，红利策略的投资价值依然不低。
红利ETF哪家强？华泰柏瑞的红利“F4”
目前市场上比较主流的投资红利策略的产品就是相关的ETF，最近这几年各家基金公司也争相发布相关ETF，想要吃到红利策略这块蛋糕。
在这些基金公司中，华泰柏瑞基金是我认为在布局红利策略上最全面、最成功的，甚至没有之一。
为什么？因为它家现在已经拥有了在ETF领域的红利“F4”！
比如，2019-2023连续五个完整年度均收获正收益的红利低波ETF（512890），成立以来年化回报13.84%。高股息+抗波动的属性让这只ETF在整个2023年份额增长率超过了1410%。（份额数据来源：上交所官网；截至2023.12.29；年化收益数据来源：wind；截至2024.01.29）
相关联接基金：华泰柏瑞红利低波动ETF联接（A：007466、C：007467）
数据来源：wind；截至2024.01.29
再比如，连续三个完整自然年度正收益的红利ETF（510880），这只ETF在2023年份额是2022年的3倍，最新规模179.90亿元，是目前市场上规模最大的红利策略ETF。（份额增长数据来源：上交所官网；截至2023.12.29；规模数据来源：wind；截至2024.01.29）
相关联接基金：华泰柏瑞上证红利ETF联接（A：012761、C：012762）
数据来源：wind；截至2024.01.29
除了上面这两只大家耳熟能详的ETF之外，我今天想重点介绍一下红利“F4”中的另外两个。
（1）港股通红利ETF（513530）
相关联接基金：华泰柏瑞中证港股通高股息投资联接（A：018387、C：018388）
这只ETF是2022年4月成立的，是市场上第一只QDII类型的港股通红利ETF，跟踪的港股通高股息指数主要投资港股市场的央国企。
这只ETF的亮点有哪些？我认为除了港股一直以来相较于A股估值更便宜外，还有两个亮点。
亮点一、专注港股央国企，与A股形成互补
这只ETF跟踪的指数在成份股上特点很鲜明，截至2023年年末，一共30只成份股，其中80%是央企和国企的类型。
大家要知道，不只是A股市场有央国企，港股市场同样拥有一批优质的央国企，所以我认为这个指数可以跟投资A股市场同类型的指数形成互补，让大家在进行高股息策略投资的时候有了更多的选择。
数据来源：wind；截至2023.12.31
亮点二、低市盈率+高股息率
作为红利策略的指数，估值和股息率是两个十分重要的指标，因为能直接影响到这个指数的投资价值。
在估值上，截至2023年年末，该指数的市盈率只有4.65倍，这个数字在A股和港股同类型指数中是最低的。
数据来源：wind；截至2023.12.31
在股息率上，同样截至2023年年末，该指数的股息率是9.17%，这个数字依然是市面上同类型指数当中最高的，而且优势很大。
数据来源：wind；截至2023.12.31
也就是说，无论是估值还是股息率，港股通高股息指数跟同类型的指数相比都有很明显的优势，投资价值自然也不会低。
（2）央企红利ETF（561580）
相关联接基金：华泰柏瑞中证中央企业红利联接（A：020466、C：020467）
这只ETF成立于2023年5月，是市场第一只，也是目前唯一一只跟踪中证央企红利指数的ETF，而且还是去年A股市场发行的第一只央企主题基金。
其实，这只ETF对于央企主题基金的发展来说意义很大！因为正是这只ETF在去年打响了央企主题基金的“第一枪”，才有了后来各种央企主题基金的诞生。
对于这只ETF，或者说中证央企红利这个指数，我认为它的最大亮点就是在编制方式上选取股息率高、分红比率稳定的央国企。
这个编制方式给这个指数带来了什么？
首先，阶段性涨幅同类领先。
目前A股市场上比较主流的央国企红利主题指数主要有三个，我统计了这三个指数2023年以来的涨幅，结果发现中证央企红利指数以9.32%的涨幅成为了三个指数中涨幅最高的，其它两个指数的区间涨幅都是6开头的，差距还是比较明显的。
数据来源：wind；截至2024.01.29
其次，估值更低+股息率更高。
低估值和高股息率这个特点在中证央企红利指数身上也能得到体现。
截至今年1月29日，该指数的市盈率6.62倍，三个指数中最低；近1年股息率5.11%，三个指数中最高，优势尽显。
数据来源：wind；截至2024.01.29
一直以来，我对于华泰柏瑞基金在ETF领域的布局都很欣赏，这也是我个人很喜欢的一家ETF领域的基金公司。而伴随着红利策略和央国企的投资价值越来越高，我认为它家的红利“F4”是可以满足对于这类产品有需求的投资者的，大家怎么看？
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