国内原奶产量充足,乳业市场进入到短期调整阶段。在此背景下,品渥食品首当其冲。

1月29日,品渥食品(300892.SZ)公布了一份黯淡的2023年度业绩预告,净利亏损超过6800万元。对于业绩亏损的主要原因,品渥食品归结为消费疲软、需求减弱以及产品采购价格上涨。

对业绩表现及公司发展战略规划等相关事宜,品渥食品相关负责人并未正面回复本报记者,只是说“不接受采访”。

不过中国食品产业分析师朱丹蓬并不看好品渥食品。他对《华夏时报》记者表示,随着国内牛奶市场竞争越来越激烈,以德国代工为主要产品结构的品渥食品,没有太多增量机会与可持续发展的核心竞争力。从长期战略而言,品渥食品并没有太多的增长空间,这也是公司高管持续减持的核心原因,因为看不到公司未来的前景。

公司发展前景不明,股价也“跌跌不休”不断刷新历史新低。截至2月1日收盘,品渥食品下跌3.64%,报收18.81元/股,盘中股价最低触及18.20元,创历史新低。掌舵人王牧或许未曾料想,头顶“进口食品第一股”的品渥食品如此之快便跌下神坛。

业绩、股价双双下行

品渥食品2023年度业绩预告显示,报告期归属于上市公司股东的净利润亏损6800万元—9200万元,上年同期盈利1120.38万元;扣除非经常性损益后的净利润亏损7650万元—10050万元,上年同期盈利35.45万元。

对于业绩亏损的主要原因,品渥食品方面表示,公司主要从事乳制品、啤酒、粮油调味品以及谷物的开发、进口、销售的业务,报告期内,国内的乳制品等消费疲软,市场需求减弱,导致本年度营业收入下降。

此外,公司主要从德国、法国等欧洲国家进口乳制品、啤酒、粮油等产品,由于俄乌冲突爆发以来,给欧洲企业供应链带来较大压力,能源和食品价格的上升推动了欧元区通货膨胀水平的上升,公司国外供应商的乳制品、啤酒等生产的原料和制造成本增长较多,公司 2023 年进口乳制品、啤酒等产品的采购价格上涨明显,导致成本增加,利润减少。

品渥食品创立于1997年,其业务经营模式为与国外供应商合作,由供应商进行生产加工,原装出口至国内,品渥食品进行品牌推广、销售,主要产品为德亚牛奶、瓦伦丁啤酒、品利橄榄油以及谷物饼干点心等食品,2020年9月品渥食品在深交所上市。

自上市以来,品渥食品业绩并不尽如人意。2021年,在收入增长9.84%的情况下,其净利润大降29.72%。

上市第二年开始,营收便开始下滑,2022年实现营业收入15.39亿元,同比下滑6.78%;归属于上市公司股东的净利润约1120.38万元,同比下滑88.26%;扣除非经常性损益后,归属于上市公司股东的净利润为35.45万元,同比下滑99.53%。自2022年第三季度开始,其净利已出现亏损。直至2023年净利三连降,并出现上市以来的年度首亏。

业绩疲软之下,公司股价“跌跌不休”。自2020年12月16日冲上历史高点87.66元后,品渥食品股价一路走低,早已破发,并不断刷新历史新低,截至2月1日收盘,跌3.64%,报收18.81元/股,盘中股价最低触及18.20元。

随着股价连续下行,近年来公司高管低位减持股票,并引发投资者关注。对此,品渥食品方面表示,公司管理层减持系个人资金需要,公司将不断加强自身经营管理能力,紧抓行业发展机会,努力提升公司及股东的价值。

增长空间存疑

品渥食品增长难,既有外因,也有内因。

从市场环境来看,国内原奶产量充足,同时,国内的乳制品等消费疲软,市场需求减弱。

统计局数据显示,2022年国内牛奶产量达到了约3932万吨,同比增长6.8%,牛奶产量创下新高;2023年国内牛奶产量4197万吨,同比增长6.7%。

与此同时,国产牛奶品牌逐渐崛起,进口牛奶的光环逐渐褪去。此前海关总署进出口食品安全局三处一级调研员胡舒披露的数据显示,我国乳制品进口量在经历前十年的快速增长后,2022年呈现量减价增趋势。2023年上半年,进口下降趋势减缓,出口增长较快。从进口乳制品贸易情况来看,我国包装牛奶、酸奶进口液态奶需求在下降。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受《华夏时报》记者采访时表示,当前乳制品市场环境受到多方面因素的影响,包括消费者偏好的变化、市场竞争的加剧、原材料成本的上涨以及宏观经济环境的不确定性,企业的增长面临一定的挑战。

但从内部来看,品渥食品也有自身亟待解决的问题。

比如进口牛奶的日期过久问题。品渥食品主要通过反向代工的方式,将国外的牛奶、啤酒、粮油等产品,在原产地进行包装之后,运往国内销售。

德亚牛奶是品渥食品的主打产品,近年来,德亚品牌为品渥食品贡献了近八成营收。德亚全脂牛奶保质期达12个月,同行业可比公司伊利金典纯奶保质期为6个月。

朱丹蓬认为,从质量角度而言,品渥的牛奶比蒙牛、伊利等国产巨头相差很远。因为从德国运过来时,为保证牛奶的食品安全,采用的是超高温巴氏消毒法,虽然保质期更长,但会杀死牛奶里的活性分子,不能保证留存同样的风味和营养物质,这也导致它缺乏产品核心竞争力和护城河。

因此,在朱丹蓬看来,品渥食品并没有太多的可持续性,随着国人的健康意识和健康知识不断进步,像德亚这一类的乳品会被消费端所抛弃,连带着品渥的整体发展都不会有太好的表现。

如何破局

在“内忧外患”之下,如何谋求增长也是品渥食品在考虑的问题。

詹君豪认为,消费者对乳制品的需求越来越个性化和多样化,企业需要不断创新产品以满足市场需求。随着市场上乳制品品牌的增多,竞争变得更加激烈,企业需要通过差异化的品牌定位以及加强品牌传播来提升市场占有率。

此外,原材料价格波动、运输成本上升等因素导致生产成本增加,企业需要通过提高运营效率和成本控制来应对。食品安全法规和标准的日益严格,这对企业生产经营也提出更高的要求,企业必须保证产品质量和安全。企业还可以通过开创新品类以此来获得增量市场。

市场需求的疲软可能与宏观经济环境、消费者信心、产品价格以及健康趋势等因素有关。詹君豪预计今年的情况可能会有所改善,但这将取决于多种因素,包括经济复苏的速度、消费者信心的恢复、企业的价格策略调整以及新产品的推出等。企业需要密切关注市场动态,灵活调整策略以适应市场变化。

如果俄乌冲突持续影响欧洲的能源和食品供应链,对于品渥食品而言,今年预计原材料和制造成本将继续面临上涨压力。不过詹君豪认为,这也取决于多种因素,包括冲突的发展、全球经济形势、货币政策以及国际贸易环境等。品渥食品可能需要通过长期合同、价格风险管理工具或者寻找替代供应商来降低风险。

为了寻求新的业绩增长点,品渥食品瞄向了奶酪。近期,品渥食品宣布上海市松江区的德亚奶酪工厂正式投产。据公告,该项目投资超1亿元,预计年产量达4032吨,是品渥食品第一座完全自主自建的工厂,首期引进小圆奶酪、手撕奶酪两条生产线。品渥食品总裁王牧在该项目的开工仪式上称,德亚奶酪将利用20多年建立的全球食品资源优势,推出更丰富的奶酪产品。

“品渥食品布局奶酪市场是一个有潜力的战略选择。”詹君豪认为,因为奶酪作为一种高附加值的乳制品,在中国市场仍有较大的增长空间。随着中国消费者对西式快餐和烹饪方式的接受度提高,以及对高品质生活追求的增加,奶酪的需求有望增长。品渥食品通过自主建设和生产,可以更好地控制产品质量和成本,同时响应市场变化。能否成功还取决于品渥食品能否推出差异化品牌定位的产品及渠道建设能力。

在詹君豪看来,乳制品赛道发展前景总体广阔。随着人们对健康饮食的重视程度不断提高,乳制品作为富含蛋白质、钙等营养成分的食品,市场需求不断增长。同时,随着消费升级和消费者对品质生活的追求,乳制品市场也不断涌现出新的消费需求和品类。因此,对于具备品质管控、创新能力、市场拓展能力的乳制品企业来说,未来的发展前景仍然充满机遇。然而,企业也需应对市场竞争、食品安全等挑战,不断加强自身实力和品牌建设,以适应不断变化的市场环境。

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