龙年第二篇: 从三方面快速读懂财务报表

读财报是投资者必备的能力，但大多数上市公司财报不易阅读，因为这是一份监管要求的格式文本，数字多、篇幅长、内容枯燥。以个人观点认为，可从以下三方面帮助投资者快速读懂财报，从而提高决策胜率。

第一，看利润，了解上市公司盈利能力和行业发展的前景。一个较高的净利润率通常意味着企业能更有效地转化销售收入为净收入，这是评估企业盈利能力的基础。如果一家企业的净利润率远高于行业平均水平，这可能表明该企业拥有独特的竞争优势和避垒。

净利润就是我们常常说的业绩，利润是支撑上市公司股价的核心，有净利润才能给投资者带来回报，买股票其实是买预期，如果营收持续增长，利润也随之增长，这类股票可关注，如我们近期跟踪的丽江股份，2023看业绩预告，净利润2.15亿元-2.40亿元，比上年同期增长5735.10%-6413.60%，从旅游板块来看，年报亮丽，值得关注。

上周一A股罕见4800只股票下跌，3000只股票跌停，周二又有500家跌停，综观这些股票下跌的原因，业绩不佳、利润下降是主要因素，买股票不看利润增减，不看行业发展趋势，已很难有立足之地。

下图这家上市公司，当前股价18元，营收与利润双亏，看现在的财务状况，股价再跌也没有买入的理由。

第二，看现金流，企业生死存亡就在于此。身价不等于“有钱”，有充裕的现金流，企业才能有更好的未来。现金流是企业的生命线，是企业市场话语权的体现，当一个企业现金流越强，说明企业在市场上的话语权越好。“现金流决定着企业的生死存亡，是抵抗风险的关键，是企业运行的基础，是保障企业良好运营的基本前提，良好的现金流可以盘活企业企业，拥有充裕的现金流，表明企业盈利能力较强，在提升抗风险能力的同时，也会引发众多资本关注。

看下图，这家公司每股经营现金7.06元，每股未分配利润18.82元，从财务报表来看，是一家不错的上市公司。这里仅是抛砖引玉，朋友们可根据这一思想，从行业龙头企业去寻找值得投资的标的。

第三，看负债，适度的负债有利于企业的发展，有经营风险，也有投资风险，散户投资者应多加防范。负债过高有高负债意味着企业需要支付更多的利息和债务本金，这会增加企业的财务成本，并且一旦资金链断裂，企业无法按时偿还债务，还将面临破产的风险。

通常意义上，我们判断一家企业是否存在负债过高的风险，就是以资产负债率来判断的，计算公式如下：资产负债率=总负债/总资产X100%，资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。但我们不能仅从数据的高低判断企业的负债和风险水平，他受到在多种因素的影响。比如行业属性和负债结构。如房地产、保险、建筑行业等，有的公司负债率达到80%以上。

对于企业来说，资产负债率在40%~60%左右是相对来说比较好的。资产负债率能反映经营投资的能力，也是债权人发放贷款安全程度的指标。

资产负债率太低，说明企业未能发挥财务杠杆的作用，融资能力和投资能力很差，会极大地限制企业的发展。资产负债率太高，说明企业未能发挥财务杠杆的作用，未能做到盈利最大化，甚至可能面临着破产清算的风险，所以，企业资产负债率应该保持在一个合理的范围才算合适。

净利润、现金流、负债率是衡量上市公司是否具备投资价值的重要依据，在当今注册制及上市公司已达5000多家的大背景下，即使有牛市行情，普涨格局将不复存在。读懂财报的最大作用就是防止“踩雷”，也是用来佐证公司是否可持续发展的有力工具 。欲在股市投资获得成功，读懂财报不可缺失！

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