去年股市波动风险大，很多受伤的资金转而去寻找安全稳定；但投资理财的心态决定了，在稳定之中，大家还是希望找到收益更高些的品种。而大家之前熟悉的产品中，存款利息越来越低，银行理财亏损的阴影还未消除，所以，宣传中稳健且收益更高些的特点就成为吸引大家的地方。随着近几个月债券牛市，稳健理财类产品比较火爆，甚至有点疯狂的意思，但很多人却忽视了短期的风险。
先看稳健理财的表现，很多近3个月的收益都达到了2%以上，换算成年收益就是8-10%，这都要赶上股市的年化收益了。之所以表现如此亮眼，主要是近期债券市场走出牛市，长久期的10年期国债利率、30年期国债利率出现较大幅度下跌。稳健理财类产品主要配置是债券，要么是纯债基金，要么是偏债混合类基金，只要债券市场走牛，就能跟着获得较高收益。而相比偏股基金、股市，它们又相对稳定，所以就具有了大家喜欢的稳定、收益高的特性。
相比稳健理财，银行理财去年的表现就比较平庸，主要是受2022年11月短期浮亏造成的影响。当时大家把银行理财当成固定收益，短期出现浮亏后立马就慌神了，甚至觉得是不是会被收割的血本无归。于是，就出现了大量的赎回，之后新发的理财产品也开始预冷，理财产品从29.2万亿降到了最低的25.3万亿，直到2023年6月份才触底反弹。在经历浮亏风波后，银行理财子们也开始调整策略，为了适应大家风险偏好降低的需求变化，开始更多的做现金管理类理财产品，尽量做到几乎无回撤波动，2023年下半年增加的1.3万亿，主要就是这类产品。相应的，回撤波动降低后，银行理财的收益就下降了，几乎与货币基金差不多，比定期存款也就略高。
在这种情况下，稳健理财就成了基金公司、银行推荐的主要产品，主要是迎合了大家的需求。很多首次接触这种产品的人，极容易被吸引住，就像之前被银行理财吸引一样；而且，人往往总是看自己喜欢的内容，而容易忽视对整体的审视，所以，看到稳健就当成了稳定，进而觉得很安全、收益又高。实际，并不是这样；稳健理财和银行理财其实差不多，底层资产都是现金类资产和债券资产的组合，只是比例不同；银行理财主要配置现金类资产，辅助一定比例的债券，而稳健理财则主要配置债券，少部分做现金类资产，所以它的波动比银行理财更大。
2022年底债券走熊导致的银行理财浮亏，在稳健理财上会产生更大的回撤；现在债券牛市让稳健理财表现亮眼，当债市走弱后，它也会有更大的回撤，不会是很多人想象中的稳定。因此，投资稳健理财产品，还是要提前了解清楚它的底层资产和回撤幅度，看看是不是在自己的风险承受范围内，别只看到现在收益高，而不能接受未来出现浮亏的情况，又觉得自己被坑了。对于不能接受浮亏的人，这种稳健理财并不适合，高些的收益也不是你能拥有的。
稳健理财的债券类产品，是有回撤波动的，只是波动幅度比较小而已；通常持有一年以上，亏损的概率比较低。认清了这点，如果现在还想投资此类产品，短期要有浮亏2-3%的心理准备才行。债市与股市有一定的负相关性，股市非常差时，因资金风险偏好降低，很多就就流向债市，从而让债市走牛；相应的，一旦股市好起来，债市的吸引力就会降低，资金就会反向流出，债市就是走熊。未来债市面对的情况，一是股市继续反弹恢复，吸引债市资金；二是经济复苏带动资金需求，国债走高带动债市走熊。这就是稳健理财产品和债市在未来所要面对的风险。至于已经持有的资金，要不要提前出来避险，老孟有相应的应对策略，有兴趣的可以留言交流。
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