债市情况
春节前一周，债市整体表现震荡。主要原因在于：一是前期下行幅度较大，10 年期国债接近2.4%，获利了结意愿较强；二是权益市场情绪改善，临近春节风险偏好提升带动了债券收益率上行。
站在当下，在前期积累了一定涨幅的基础上，债券市场预计短期内偏调整震荡行情，其中短端资产方面，整体定价偏乐观。考虑到后续债券供给以及信贷投放对资金水位的消耗，短端下行空间或将有限，但基于基本面逻辑未发生改变、市场对降息预期仍存，且资产需求持续，短期内债市趋势或未转向。
转债市场
中证转债节前一周上涨1.37%，中位到期收益率从2.3%修复至1.5%左右，在降准落地、中央汇金扩大增持范围等利好影响下，权益市场强劲反弹，转债跟随正股上涨，偏债型转债随着前期流动性压力减轻也开始修复。可转债市场经历前期股票市场下跌和流动性冲击后，风险已经释放，目前转债到期收益率水平仍然具备较高的安全边际，分析来看，未来上涨空间一方面取决于资金回流可转债市场抬升估值，另一方面或在于股市风格切换至成长板块，其中高YTM 和高股息转债仍可重点关注。
本文来源：兴业基金固定收益投资部；数据来源：Wind
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