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最近$中证医药(SH000933)$板块又热闹了起来，2月以来，整个医药板块回暖明显。医药行业在过去的几年中，可能让大家比较受伤，但“轻舟已过万重山”，很多影响行业的因素都在逐渐出清，医药的投资逻辑正在逐步回归，超跌反弹仍然是具有一定的可持续性的。
去年下半年发起的行业整顿，影响最大的时候已经过去了，现在院内的药耗和设备采购也逐渐正常化，整体库存可能会有比较快速的消化，后面医药业绩大概率会逐渐恢复。并且，从长期来看，但如果借此能推动由销售驱动的低价值产品的出清，是在为真正具有临床价值的产品腾挪空间，从总量的角度看，未来留给产业的利润会有所提高，行业会长期受益。
另外，集采对医药板块的负面影响在边际减弱。如今大部分品种都已经被集采了，同时集采的规则也在趋于缓和。去年骨科集采的续约部分价格过低的品种有小幅提价，化学发光的集采降幅也比较温和。
并且，政策利好也在释放，医保对创新表现出了显著的支持。2月5日，国家医保局下发《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高质量创新的通知》征求意见稿，从创新药物定价方面鼓励医药创新，越创新可能议价权越大。
因此，在比较多的利好消息助推之下，叠加医药当前依然比较低位的估值水平来看，整个板块依然还是有比较多的机会可以去挖掘的，像血制品、创新药、医疗设备等板块都是比较值得关注的。
对于创新药来说，相较于板块性行情，可能我们更看好其中个股的机会，尤其是出海方向的相关机会。
另外，比较值得一提的就是血制品了，我认为血制品的景气度在整个医药赛道都是比较突出的。这与历史上静丙在三季度淡季库存累积的情况显著不同，静丙的供需缺口非但没有缓解，甚至还在扩大，这意味着静丙的需求可能已经到了加速向上的拐点，静丙从血制品行业增长的主要约束变成了主要驱动，行业的库存周转率和盈利能力都在提高，推动血制品板块ROE进入上行通道，这是尚未被定价的产业趋势。
我们的$中加医疗创新混合发起式A(OTCFUND|016756)$在去年四季度也对血制品板块进行了超配，之后我们也会对创新药、医疗设备等持续保持关注。
总体来看，我个人的投资理念还是尽量寻找有产业趋势的公司，更重视盈利因子与久期因子。相比短期题材的炒作，长期具有确定性的公司能大幅降低永久性亏损的概率，另一方面，长久期的公司会有更大的估值扩张的可能。
综上，我们依然认为当前是医药比较好的投资时点，如果想要参与医药机会又对后市有担心的小伙伴也可以考虑通过定投的方式来参与，可以有效的平滑整体的入场成本。
$生物医药(SZ399441)$$医疗器械(BK1041)$$创新药(BK1106)$$中药(BK1040)$$化学制药(BK0465)$
#医药板块大跌，抄底时机到了吗？#
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投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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