2019年证监会发布了《关于做强做优做大打造航母级头部券商，构建资本市场四梁八柱确保金融安全的提案》证监会表示，为推动打造航母级证券公司，将鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控，积极支持各类国有资本通过认购优先股、普通股、可转债、次级债等方式注资证券公司，推动证券行业做大做强。
2020年证监会发布《支持证券基金行业实施组织管理创新》的文件。证监会表示，为推动行业做大做强，证监会鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组，在资本实力、管理水平、信息技术等方面实现快速发展。
2023年中央金融工作会议表示，“培育一流投资银行和投资机构”。加强行业机构内部治理，回归本源，稳健发展，加快培育一流投资银行和投资机构”。
我们注意到整个券商板块在过去几年的时间里，整个行业正在发生着微妙的变化，大家都熟知整个“大金融”板块一共分为三大板块（银行、保险、证券）银行和保险这两个板块在政策上在过去数年的时间里也给出了不少的意见和建议，而整个券商板块，由于市场大环境不好投资者们可能更多的把目光放在了券商板块是“渣男”的角度来看待，而忽略了高层在政策制定过程中对券商行业的影响力和发展前景！
从以上我写的内容中，投资者应该能够感受到高层和监管部门对于整个券商行业未来发展的态度上产生了巨大的变化，这个变化从以往的证券监督管理部门出台相关政策，转移到中央经济工作会议上提出相关政策，这一点的重要性不言而喻！
【当前市场】
自2023年7月28日高层提出“活跃资本市场，提振投资者信心”之后，整个市场出现了一波短暂的大级别反弹，以恒生指数+内地金融蓝筹股出现了普涨行情，同时在八月推出了重磅利好“降低印花税”等一系列政策措施，导致行情一度在预期和信心上出现了熊末牛初的“转折”态势，与此同时整个券商板块也跟随市场预期和走势出现了明显的上涨行情。
随后由于大家纷纷热议的各类资本市场暴露的问题，导致了市场信心恢复受挫，同时整个指数出现了加速下跌趋势，指数“好行情”的预期消失，而作为“牛市”旗手的券商板块，自然也会伴随着“牛市预期”的消散而没市场抛弃，如上图所示。
【投资机会】
虽然整个券商板块在“大金融”板块当中盈利能力明显低于银行、保险。但是我们要细致的去分析券商行业的盈利模式后，我们不难发现整个券商行业在过去更多的是依靠“经纪业务”为主导，以资产规模+交易量带动营业收入和利润增长，这里不提IPO保荐业务带来收入增长的原因是，国内IPO保荐业务基本上被“三中一华”垄断（中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券）当然债券承销也是类似的情况。所以，大批量的上市券商主要是以经纪业务和自营业务为主拉动营业收入和利润增长！
但是大家要明确一点，在中央经济工作会议上提到的“打造一流投资银行”这个政策，将会极大的改善券商行业的营收预期，扩大券商在投行类业务上快速发展。在传统经纪业务“内卷”严重的情况下，哪些券商可以扩张资源和渠道优势，在投行类业务中大力发展，哪些券商就可以在整个行业集中度提高的过程中逐渐形成“寡头”地位！例如：高盛、摩根大通、美林证券等。
我个人常年跟踪研究金融行业，所以深刻的明白由于上市券商在主要业务上业务同质化非常明显，差异化体现的点较少，同时差异化带来的优势更多的是由于自身资产规模，资源优势、投研优势、上市陪跑经验等，总体上很难通过差异化优势形成某几家券商在业务和公司发展上的“护城河”！所以在投资选择上，我更倾向于投资与券商板块相关的ETF。前整个A股市场出现了连续8连阳后的调整，而整个券商板块估值却处于过去十年相对低位的水平，
【展望未来】
当我本人计划在未来一个月的时间里分批投资（515010）券商ETF华夏，该基金目前规模不到8亿元，且前十大重仓股中包含了行业龙头+公募基金牌照+重组并购预期的券商。
本人预计年内会陆续推出券商行业重组并购等相关政策措施。同时整个市场依旧需要恢复信心，而恢复信心最直接了当的办法就是拉动指数，而拉动指数带动人气恢复信心的指标股，首当其冲的就是券商板块，所以不论是政策催化，还是市场预期，又或是行业估值，券商板块无疑是可以在当前“悲观预期”下可以投资的重要行业之一。
在写下这篇文章的时候，我的脑海中突然浮现出2014年的夏天…
借用俄罗斯诗人西蒙诺夫的一首诗..
等着我吧——我会回来的。
只是你要苦苦地等待，
等到那愁煞人的阴雨
勾起你的忧伤满怀，
等到那大雪纷飞，
等到那酷暑难挨，
等到别人不再把亲人盼望，
往昔的一切，一股脑的抛开。
如何唤醒市场信心？如何唤醒大家对逝去已久牛市的期盼与记忆？我想券商会给你答案。
相关产品：
场内ETF：$券商ETF华夏(SH515010)$
场外联接基金：$华夏中证全指证券公司ETF联接A(F007992)$ $华夏中证全指证券公司ETF联接C(F007993)$
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