斑马消费 沈庹

业绩刚刚回暖,锐澳鸡尾酒母公司百润股份,就给市场传递了一个。

日前,实控人、董事长、总经理刘晓东因涉嫌行贿被有关部门立案调查,公司再次置身暴风雨中。

受上述消息影响,昨日公司股价受重挫大跌超过9% ,一日蒸发市值超过20亿元。

事发后,公司紧急对外回应称,刘晓东被查系个人原因所致,与公司经营无关。

作为预调鸡尾酒行业的头部企业,百润股份的一举一动都备受市场关注。公司历年的业绩发布会,多由刘晓东亲自主持,今年他大概率会缺席了。


实控人突然被查

2月27日晚间,百润股份(002568.SZ)公告披露,近日收到汉中市南郑区监察部门通知,公司实控人刘晓东因涉嫌行贿,已被立案调查并留置。

刘晓东集公司法定代表人、董事长、总经理多个重要身份于一身。得知这一消息,投资者惊慌失措。昨日,公司股价开盘即大跌,盘中有所回升,午后延续跌势,报收19.85元/股,跌幅9.77%,市值一日蒸发超过22亿元。

公司工作人员昨日对媒体表示,刘晓东被查系个人原因,与公司经营无关。公司已对相关事项做出了妥善安排,会按照相关规定及制度规范运作。

有法律人士指出,一家企业董事长涉嫌行贿,如果最终被定性,则无法继续在公司任职,会深度影响企业战略决策和治理结构。

更重要的是,当下正是百润股份旗下预调鸡尾酒主业多个项目发展关键时期,刘晓东此番突然被带走,公司项目及业务走向,也变得阴晴不定。

截至2023年前三季度末,刘晓东直接持有百润股份4.26亿股,占公司总股本的40.54%。

 

业绩刚转暖

2023年,随着消费复苏,百润股份的预调鸡尾酒业务和香精香料业务销售保持较快增长,并完成年度计划。

今年1月末,公司披露年度业绩预告,预计2023年归母净利润实现7.56亿元至8.60亿元,较上年同期增长45%至65%;扣非净利润为7.30亿元至8.27亿元,同比增长50%至70%。一改2022年归母净利润大降21.74%的惨淡局面。

事实上,自2019年之后,百润股份业绩增速就急速放缓,直至2022年出现下滑。

这一方面是因终端消费市场的疲软,同时,公司费用支出居高不下,进一步挤压利润。

2020年至2022年,公司销售费用分别为4.28亿元、5.67亿元和6.26亿元,其中,广告宣传费用支出所占比重,分别为50.45%、47.97%和51.44%。

2014年,百润股份旗下锐澳大战百加得旗下的冰锐,一举成为国内预调鸡尾酒老大。可是,预调鸡尾酒在国内发展时间不长,需要不断地自我调整。

于是,公司在产品上弱化酒,而加重饮料属性。随着有点酒精味的锐澳饮料,从夜场走上餐桌,终于在市场站稳了脚跟。

 

加码主业

预调鸡尾酒产品酒精度低、单价不高,易于覆盖更广泛的消费人群,切入微醺经济。

百润股份的预调鸡尾酒产品,有微醺、经典、清爽、强爽及轻享等多个系列,覆盖了3度、5度、8度等不同酒精度产品,锐澳是旗下最重要的品牌。

随着品牌不断渗透,百润股份在这一细分领域的市场地位越来越高。据欧睿数据,2022年,该公司在中国预调鸡尾酒市场的占有率高达67.6%。

于是,百润股份进一步拉开了扩张的架势。2023年8月,公司披露定增预案,拟募集资金20.25亿元,其中17.83亿元用于江苏、天津、佛山及成都的产能扩建,0.6亿元用于上海巴克斯酒业二期项目,1.82亿元投向巴克斯酒业(成都)研发检测中心项目。

据公告,上述扩建项目完工达产后,将年新增鸡尾酒产能9000万箱。

除了预调鸡尾酒,近年公司持续对基酒产能、威士忌产品进行布局投资。

早在2017年,公司在四川邛崃设立烈酒项目基地,先后在2020年、2021年两次融资合计近23亿元。

烈酒项目是预调鸡尾酒产品的基酒产能基础,同时,百润股份也期待发力烈酒,尤其希望将威士忌产品,培育成公司另一业务增长点。目前,公司的威士忌成品酒尚处于品牌孵化和产品开发阶段。

当前,预调鸡尾酒仍是公司的重要支撑。2020年至2023年上半年,其收入分别为17.12亿元、22.85亿元和22.57亿元和14.52亿元,对公司各期营收贡献率均接近90%。$百润股份(SZ002568)$$岩石股份(SH600696)$$洋河股份(SZ002304)$

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