在每年的两会期间，政府工作报告的发布总是备受瞩目。报告详细阐述了当年国家经济社会发展总体要求、政策取向以及重点工作任务，一直被视为洞察政策趋势和经济预期的关键风向标，提供了一个解读国家发展蓝图的重要视角。
那么，本次政府工作报告中，有哪些值得关注的要点？后市怎么看？投资者如何应对？
一、要点梳理
六大值得密切关注的信号。
第一，当前经济面临一定的内外部压力，
但将直面问题和挑战。
报告中指出去年经济社会发展主要目标任务圆满完成，不过，目前内部仍然存在“经济持续回升向好的基础还不稳固、有效需求不足、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多、部分中小企业经营困难、就业总量压力和结构性矛盾并存”等问题，外部形势首提“国际循环存在干扰”，但同时表示将直面问题和挑战。
正如最高层阐释：坚持问题导向、找到问题解决办法。结合此前密集召开的深改委和中央财经委会议，这显然表明高层对经济议题给予了相当程度的关注。
相关启发：内外部形势较为复杂，对经济重视程度提升，“稳增长”仍是政策重心。
第二，GDP目标设定为5%左右，
基本符合预期。
GDP目标符合市场预期，但报告指出实现今年预期目标并非易事，还需要政策协同发力。由此可见，GDP目标的主要考量是为外部环境不确定性预留空间，同时充分考虑到“十四五”规划的目标和经济发展的潜能，并希望继续传递高质量发展的信号。
相关启发：今年的定调仍然偏向“温和复苏”而非“强复苏”，股市投资更需要重视细分方向和政策趋势带来的结构性机会。
第三，高度重视“稳就业”，
新增就业目标延续高位。
今年就业目标的设定是“新增城镇就业1200万”，与去年持平，维持历史高位，说明就业仍然面临一定压力。从GDP带动就业人口的历史规律来看，“GDP增长1%，可带动200万左右就业”。因此今年GDP实际目标应与去年类似，争取实现5%以上（去年实际5.2%）。
相关启发：“5%左右”可能是一个柔和的目标区间，就业或成为重要的考量基础。
第四，产业政策成为亮点，
“加快发展新质生产力”居首。
政府工作报告把“加快发展新质生产力”作为今年工作重点的第一项，预计后续财税金融资源也将有所倾斜。
根据去年8月，工业和信息化部联合科技部、国家能源局、国家标准委印发《新产业标准化领航工程实施方案（20232035年）》，“新质生产力”目前涉及8大新兴产业和9大未来产业。
8大行新兴产业分别是新能源、新材料、高端装备、新一代信息技术、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备、新能源汽车；
9大未来产业分别是未来显示、未来网络、脑机接口、元宇宙、生成式人工智能、生物制造、量子信息、新型储能、人形机器人。
报告重点指出了三大脉络：
一是推动产业链供应链优化升级（制造业技改升级，传统产业高端化、智能化、绿色化转型，发展专精特新）；
二是积极培育新兴产业和未来产业（智能网联新能源车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、量子技术、生命科学）；
三是深入推进数字经济创新发展（大数据、人工智能、智慧城市、数字乡村、中小企业数字化赋能）。
相关启发：“科技创新”毫无疑问是“先立后破”中，当“立”的典型代表方向，重视大科技方向的凝聚力。
第五，财政政策扩张，
货币政策“灵活适度、精准有力”。
财政政策方面，延续“积极的财政政策要适度加力提效”。今年赤字率仍按3%安排，新增专项债3.9万亿元（去年为3%/3.8万亿），从今年起拟连续几年发行超长期特别国债，今年先发行1万亿元。此外，强调大力优化支出结构，各级政府习惯过“紧日子”、精打细算。
货币政策方面，表述为“灵活适度、精准有效”（去年为“精准有力”）。指出“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”、“推动社会综合融资成本稳中有降”。今年利率下行的趋势没有转变，工作重点在于避免资金沉淀空转，“活水”可以精准有效地传导，重视对实体经济的支持效率，满足中小微企业融资需求。同时说明今年经济修复过程中社融的反弹幅度可能相对有限。
强调 “增强宏观政策取向一致性”，“以企业和群众满意度为重要标尺”，“营造稳定透明可预期的政策环境”，表面政策将更加注重时效性和预期引导。
相关启发：总量政策方面符合预期，货币政策已靠前发力，财政政策更重视结构优化，但政策取向上更重视预期管理，强化对市场的呵护。
第六，“扩内需”仍是重点，
更好地统筹发展与安全。
扩内需：一是促进消费稳定增长，培育壮大新兴消费（智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”），稳定扩大传统消费（消费品以旧换新、智能网联新能源车、电子产品）；二是积极扩大有效投资，中央预算内投资7000亿元。
稳外资：强调外贸政策支持、加大吸引外资力度、推动“一带一路”走深走实。
改革：民营经济发展、全国统一大市场和财税体制改革等领域成为重点。
防风险：标本兼治化解房地产（一视同仁给予支持，适应新趋势与供求关系变化）、地方债务（落实一揽子化债方案）、中小金融机构（稳妥推进风险处置）等风险。
相关启发：关注国内大消费、稳外贸下的出口链，以及房地产支持政策的加码。
二、后市怎么看？投资者如何应对？
第一，稳扎稳打，不宜急躁追高或草率部署，定投布局、游刃有余。
整体看，伴随着2月份月线级别的大幅反弹圆满结束，市场自2024年伊始所经历的流动性危机已显著缓解，市场逐步恢复“平静”。因此，市场焦点预计将重新聚焦于经济基本面、公司盈利能力以及资金面的边际供需等核心要素。
在当前经济慢复苏的背景下，一季度企业盈利可能依旧低位徘徊，而下半年的企业盈利如何还有待观察，同时房地产领域成交依然低迷，需要继续寻找新的供需平衡点。
考虑到多个指数当前点位是去年的密集成交区间，在关键点位的抛压下，指数或再度反复，大概率转为震荡态势，或者出现一定周期的回落后再度上行。毕竟一个典型的熊市底部，往往需要经历一定的时间与空间来让筹码充分换手。
但大方向上，当下不妨乐观一些。不少资产已经连续下跌了三年，成为低价的筹码，接下来再“熊”一年的概率似乎远低于走牛的可能性。
如果对此刻心存疑虑，又担忧错失良机，那么定投可能是更优的选择。通过分批投入、小仓位“试水”，既能降低抄底失手之风险，也为将来的行情积累筹码。
第二，重视两会提及的重点产业政策带来的主题投资行情。
分析A股市场占优风格与经济预期的关联可知，一般而言，在经济形势向好时，经济复苏相关板块受益较高；在经济稳中求进阶段，除了偏向避险的高股息策略，政策支持性题材同样有望崭露头角，在两会后相关主题投资的超额收益显著。
从当日的盘面来看，除了大盘风格在资金“托底”之下依旧占优，具备“新质生产力”特色的方向同样有所表现、“突出重围”。
因此，短期不妨关注两会提及的产业政策催化的主题投资行情。从本次两会政府工作报告提到的关键词来看，主要包括：
新质生产力、设备更新相关的高端制造（机床、机器人、氢能等）、数字经济（人工智能及算力、高端芯片、量子技术等）；
扩大内需、以旧换新相关的新能源汽车产业链、大消费板块（旅游、餐饮、家电、“国潮”等）；
国有企业深化改革提升相关的央企国企等；
资源安全相关的农业安全、能源安全等。
$机床ETF(SZ159663)$$新能源车ETF(SH515030)$$央企改革ETF(SH512950)$
#政府工作报告来了！#
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