文|乐山
写在前面：
这个组合的目的是为了用实例来说明价值投资的方法、思路和操作。组合的目的不是为了取得最高的收益，而是为了在控制风险的前提下，取得五年滚动年收益率(10%-15)%的收益。为此，会放弃一些有成长潜力但确定性不高的投资对象（每个周日更新最新持仓数据，特殊情况除外）。
最新数据：
（持仓明细见后）
本周交易：
无
交易说明：
无
最新持仓（2024-3-1）：
投资周记：
1、投资的目的：
2024年2月24日，伯克希尔发布了2023年年报以及一年一度巴菲特致股东的信。
在这封信的开头，巴菲特纪念好朋友、好搭档查理•芒格，称查理•芒格是伯克希尔大厦的”建筑设计师“，自己只是一个”施工负责人“，最大的荣誉应该归于查理•芒格。
除此之外，巴菲特又一次描述了伯克希尔300万股票持有者的典型画像：
“
Writers find it useful to picture the reader they seek, and often they are hoping to attract a mass audience. At Berkshire, we have a more limited target: investors who trust Berkshire with their savings without any expectation of resale (resembling in attitude people who save in order to buy a farm or rental property rather than people who prefer using their excess funds to purchase lottery tickets or “hot” stocks).
作家们发现描绘他们所寻找读者的画像是很有用的，他们通常希望吸引大批观众。在伯克希尔，我们有一个更有限的目标：那些用自己的积蓄信任伯克希尔而不期望转售股票的投资者（在态度上类似于那些为了购买农场或供出租房产而储蓄的人，而不是那些喜欢用多余的资金购买彩票或“热门”股票的人）。
Over the years, Berkshire has attracted an unusual number of such “lifetime” shareholders and their heirs. We cherish their presence and believe they are entitled to hear every year both the good and bad news, delivered directly from their CEO and not from an investor-relations officer or communications consultant forever serving up optimism and syrupy mush.
多年来，伯克希尔吸引了数量不同寻常的“终身”股东及其继承人。我们珍惜他们的存在，相信他们每年都有权听到好消息和坏消息，这些消息直接来自他们的首席执行官，而不是来自永远乐观和甜蜜的投资者关系官或沟通顾问。
”
伯克希尔的很多股东是为了退休、为了财产传承给下一代而持有伯克希尔。
如果以20万为基础来投资，每年增加2万本金，坚持30年，取得每年10%的收益率，那么30年后是多少钱呢？
具体测算如下：
答案是大约670万。以长期通胀率3%计算，1.03的30次方是2.43。30年后的670万大约相当于今天275万的购买力（670/2.43）。如果从30岁开始这一理财规划，退休之后的基本生活无忧是可以做到的。
2、芒格语录：市场波动
If you are not willing to react with equanimity to a market price decline of 50% two or three times a century you’re not fit to be a common shareholder and you deserve the mediocre result you’re going to get compared to the people who do have he temperament, who can be more philosophical about these market fluctuations.
如果你不想平静地面对每个世纪市场总会发生的2-3次下跌50%的情况，那么你不适合当一名普通股投资者。相对于那些沉着冷静、能够坦然接受市场波动的人来说，你只配得上你将会得到的平庸的投资结果。
乐山解读：
芒格讲的”接受市场波动“，主要指的是不要在市场低迷时卖掉股票。就像年前2700点时发生的市场恐慌性卖出，如果不是国家队出手，不知道会埋掉多少人！
当市场明显有泡沫时，持有比较大比例的现金是可取的。目前巴菲特持有的现金接近了1700亿美元，这从一个侧面说明美股已经开始被高估了。
3、乐山谣：
4、早睡练习第09周：
本周的作息时间管理得不太好！一个新习惯的养成确实需要付出一些努力！
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