美股互联网泡沫从1995开始，到2000年泡沫破裂。很多人担心英伟达带领的AI硬件是不是也泡沫了？我们直接看图。
下面从股价表现、公司的营收增速、行业的商业化爆发三个维度进行了比较。
思科主营做通信设备（类似于华为、中兴通讯在互联网中的作用，中国电信这样的公司会采购它们的设备和服务，是互联网中部署中的必备基础设施，就像现在生成式AI部署中的英伟达GPU一样），1995年互联网爆发期的思科，被作为2023年AI爆发期的英伟达的模板。
一、股价表现
1995年，互联网爆发，2000年，美股互联网泡沫破裂。思科表现如下：
（从2.27美元左右涨到80美元，涨了34倍）
2023年，生成式AI爆发，英伟达表现如下：
（从195美元左右涨到974美元，涨了3.99倍）
二、营收增速
从思科与英伟达的营收增速对比来看
1994、1995年互联网爆发初期的思科营收增速如下：
2023年AI技术爆发初期的英伟达营收增速如下：
三、商业化节奏：
1994年-1995年：互联网商业化开始。随着美国政府放开对互联网的商业限制，各种商业活动开始涌入互联网，包括在线广告、电子商务等，这大幅增加了对互联网部署的需求，也是思科业绩高增长的开始。直到2000年互联网泡沫破灭，思科依然保持了50%的增速。
2023年：ChatGPT横空出世，随后全球快速进入生成式AI大模型的研发当中，对训练和推理导致模型对算力需求的高速增长，这成为英伟达业绩高增长的开始。谁能说清楚英伟达的增速什么时候开始下滑？难道是2024年又或者是2025年吗？
最后
大家觉得，现在的英伟达泡沫了吗？AI硬件赛道泡沫了吗？
风险提示：以上为个人观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$中际旭创(SZ300308)$$天孚通信(SZ300394)$$高新发展(SZ000628)$
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