#外资扫货成交放量，A股牛市真来了？#
自2022年以来，在权益市场持续走弱，新能源、医药等热门成长赛道杀估值的背景下，具有防御属性的价值风格持续占优。
大多数客官一想到价值类资产，首先想到的是其高防御属性，但我们却注意到一只小众指数——中证国信价值指数，已经在牛熊转换的市场演绎出坚挺的攻势，表现十分亮眼。
攻守兼备，穿越牛熊
当整体A股处于复苏之际，国信价值全收益指数也迎来4316.35的新高点位。截至2024年3月8日，该指数大幅跑赢沪深300全收益，走出了一道穿越牛熊之路。
指数编制：PB-ROE策略的工具化
国信价值指数编制方案及指数的本质是寻找高盈利质量的公司，然后在优中寻找便宜的公司。
正如富国基金ETF总监王乐乐所说，其指数设计的初心是创造一个未来极具增长潜力的标的。根据P（价格）=EPS（盈利）XPE（估值）公式，股价中枢上涨依靠的是盈利，而盈利预期可以根据经济周期和一些数据，比如过去三年ROE大于10%以上对公司中剔除估值过贵的来选股。价格中枢不断上移的同时，由于ROE稳定，所以弹性不会过大，或比较适合长线资金配置。
PB-ROE的选样方法，一定程度上也使指数更加贴近市场走势。从成分股来看，国信价值指数相当于一个大中小盘价值指数的加权组合，风格较为均衡稳健。以2015年6月中旬至2024年2月23日为样本区间，前期更倾向于配置大盘价值股，而自2019年以来指数则配置了更多的小盘价值股，整体来看与大小盘风格占优时期相符。（数据来源：历史指数编制方案。指数编制方案可能发生变动，历史数据不预示指数未来的配置方向）
与一众价值指数相比也毫不逊色
以国信价值全收益指数对比国证价值、大盘价值一众价值指数收益情况，考虑分红再投资情况，国信价值2019年至今收益率高达84.56%，高于国证价值的42.01%和大盘价值的42.39%（数据：wind; 2019/01/01-2024/3/7）。
指数分红，增厚收益
国信价值指数与国信价值全收益指数的累计收益差异在于分红，其指数成份股长期保持了较高的股息率，为指数进一步加厚安全垫。从2007年上半年基点1000点算起，截至2024年3月7日，国信价值指数收盘于2890.75点，累计涨幅189.75%；而国信价值全收益率指数收盘于4285.39点，累计涨跌幅328.54%，比国信价值高出138.8个百分点，足可见指数的高股息属性。
国信价值指数一方面演绎了价值类资产的既有属性，也表明A股的优质核心资产还是很能打的！富国价值100ETF（512040）是目前唯一一支挂钩该指数的场内产品，欢迎各位客官的关注~
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以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。基金所跟踪的标的指数的历史表现不预示其未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。
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