【市场简报】
-美国 2 月 PPI 创半年来最大涨幅，失业救济数据意外下降，强化市场对于联储今年延后降息的预期。隔夜美股三大指数走低，美元指数上涨，金龙中国指数结束四连涨。日本央行据报计划在下周会议上结束负利率政策。
-中国央行周五将开展 1 年期中期借贷便利(MLF)操作。中国发改委就支持优质企业借用中长期外债公开征求意见，对于优质企业申请办理外债审核登记，实行专项审核，加快办理流程。
-港股周五续回吐，半日跌逾300点。恒指低开203点，其后走势反复向下，恒生指数半日跌354点，报16607点，成交551.7亿元。科指跌2.8%，报3504点。ATM跌近3%至4%，美团（03690.HK）跌逾6%，低见87.15元，阿里巴巴（09988.HK） 、腾讯（00700.HK）跌逾3%。药明系未止跌，药明生物（02269）再跌逾5%，药明康德（02359.HK）跌4%。
-焦点企业: 资本涌进宠物赛道，义合控股走到全速向上新阶段
近年每当走进任何一家超市，大家会发现货架上的宠物商品愈来愈多；走到街上，兽医诊所也似乎随处可见，「宠物经济学」更成为了最新冒起的投资热话。全球领先的消费品私募基金L Catterton（路威凯腾）官宣称，早前已完成对日本高速增长的兽医服务集团Withmal的战略投资。据路威凯腾近期内的动态来看，或许持续加码亚太地区投资，会是路威凯腾当前更核心的战略重点。
人口结构转变，宠物数量大增
值得思考的是，这样的现象背后到底折什么信号？
近年全球与宠物相关的产品和服务市场正以惊人的速度增长。全球的出生率愈来愈低，「少子化」成为多国的普遍现象，很多年轻夫妇甚至不考虑生育，反而倾向养宠物。从投资逻辑上来说，中国宠物市场近几年来高速发展的强劲增长态势，2019年我国城镇养宠家庭（犬猫）渗透率为23%，仍远低于美国等宠物行业成熟市场。2023年12月底，多家机构联合发布了一份《2023-2024年中国宠物行业白皮书（消费报告）》（以下简称《报告》）。
《报告》内容显示，2023年，城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2793亿元，较2022年增长3.2%，增长幅度进一步放缓。其中，犬消费市场规模较2022年微增0.9%，猫消费市场规模则持续稳定增长，较2022年增长6%。
在这一背景下，在港股主板上市的义合控股(01662.HK) 日前公布，其间接非全资附属公司Absolute Pure EnviroSci Limited (APEL)主要从事特种生化及生物医药产品之分销及研发业务，而APEL位于香港科学园的APEL生物医药科技创新及转化商业实验室已正式启用。APEL是香港创科旗舰企业之一，过去一年在国家乃至世界市场上发展迅速，表现愈发抢眼。
“战略窗口期”逐渐形成，赋能业绩增长
对于APEL而言，这种变化无疑是积极的。产学研的成功离不开优秀的科研技术，更加需要商界的投入，其构成了独特的“战略窗口期”，即市场提供的机会与企业制定的战略尤为匹配的时期，从而使APEL把握加速增长的机遇。可以看到，APEL进驻香港科学园得到香港科学园的全方位支持，更加拥有APEL母公司，上市公司—义合控股有限公司财政资源上大力投入。
当前，APEL正提速发展宠物健康市场，公司具备GERMAGIC™「微胶囊」缓释技术和分子材料的独有科技，其宠物产品是香港少数能够获得宠物优质安健保障（Quality Pet Protection，QPP）认证的宠物用品，产品具护城河，带来绝对的市场竞争性。
同时，APEL跟香港最大兽医集团、兽医诊所遍布港九新界以及新加坡的—Pet Space Group，共同开拓大湾区宠物健康护理产业之深度合作。另外，APEL亦跟大型医疗用品品牌—生命之星国际股份有限公司合作，透过生命之星独有的专利技术萃取蚕丝中核心成分丝素蛋白进行宠物保健产品开发，集结APEL的生物医学科技建立拳头宠物手术及创修后的高端护理康复产品 ，向全球经销及发展国际业务 。可见，APEL将持续透过促进科研成果落地化，将创新理念转化为市场产品和方案。
根据机构调研的结果，宠物和动物健康企业的利润率相当高，平均而言，宠物和动物保健企业的经营毛利率差不多高达60%，远高于MSCI世界健康护理指数的37%9 ，以此参考，宠物赛道将为投资者创造了有趣而崭新的长线增长机遇。
结语
纵观来看，此次的义合控股新业务并非偶然，而是增长逻辑重塑的结果。更重要的是，其增长逻辑的重塑可能作用于中长期，为后续的业绩表现奠定坚实基础。
对股东而言，义合控股以APEL进军具增长空间的宠物医疗市场对投资者来说是极佳的战略部署。义合将继续从事建筑业之主要业务，已经具备了相当丰厚的底蕴。且看APEL未来在宠物行业有何布局，共同或自行研发、生产及销售生物医药及新材料技术领域之新业务举措，预计将成为义合控股未来新增长动力，是未来高质量发展的必选题，走到了全速向上的发展阶段。
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