$PTA405(CZCE|TA405)$   【行情回顾】：PTA05 合约涨 1.40%，报 5936 元/吨。

【基本逻辑】：纺织市场订单预期环比好转，终端工厂开工率已恢复至高位。目前聚酯产销偏弱，下游以刚需补库为主，近期聚酯装置开工率整体提升空间有限，随着终端工厂原料消耗至低位，后期增加原料备货，聚酯累库速度预计放缓。现货基差偏弱，下游采购积极性较低，目前 PTA 开工率处于历年同期偏高水平，后期新装置投产压力较大，库存预期持续累库，可关注做空加工费机会。PX 方面，现货流通性充裕，供应压力较大，基本面偏弱，需关注芳烃调油需求。整体上来看，PTA

基本面弱势，近期期价预计将跟随成本端走势为主，震荡偏强运行，关注原油价格。

【策略推荐】：可尝试逢低做多，05 关注价格区间【5800-6100】元/吨

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