关于兆威

$兆威机电(SZ003021)$  

兆威机电：英伟达具身智能和Figure机器人核心标的，最强预期差

#一句话逻辑：公司同时供货博世（figure核心组装代工供应上）和英伟达移动平台合作伙伴。

#人形机器人和具身智能风口，带来微传动大时代，潜在市场规模320亿（1000万部终端），预期公司100亿潜在收入！

[emoji=??]A：英伟达具身智能产业链，公司可应用于AMR小车、家居移动终端（扫地机、洗地机、割草机）等，是英伟达移动平台合作伙伴供应商；

[emoji=?]英伟达JetRacer移动平台是整个具身智能载体，微型传动是核心组成。

[emoji=??]B:优必选和Figure 人形机器人的核心部件供应商

[emoji=?]（1）公司是优必选的核心供应商，具备向国产机器人灵巧手厂商拓展能力；

[emoji=?]（2）公司系BOSCH的核心合作伙伴，BOSCH是figure one机器人核心ODM厂商，公司供应微传动部件。

#主业：公司经营稳健，多赛道夹持

（1）智能驾驶，公司提供电子驻车、线性转向、车载雷达等执行机构，目前具备以上功能汽车渗透率不足5%；微型传动ASP为1000元，市场空间达到400亿元（渗透率达到50%）

（2）苹果MR：兆威机电是核心供应商，一代ASP 140元，二代ASP达到1200元，1000万部达到120亿元市场。

[emoji=??]估值水平：预计公司2024/2025营收19亿/27亿，归母净利润3/4.5亿，对应估值40/26倍；给予英伟达具身智能和人形机器人弹性约10亿利润，看200亿市值；主业有自动驾驶和MR预期，看120亿市值。合计看320亿市值，存在200%的空间。