#政策利好加持，汽车拆解板块活跃#
近日，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》成功发布，时隔十一年，由中央财政支持的汽车以旧换新行动将再次成为促消费的政策主线。
回顾2008年，我国发布一系列家电下乡政策来刺激内部消费，以此来抵抗因全球金融危机所造成消费性电子产品外销需求急速衰退。随着一系列救市措施的发布，下一年，即2009年市场迎来了一波不错的回升。
去年，随着“活跃资本市场，提振投资者信心”的口号提出后，包括限制IPO、降印花税以及限制转融通等利好政策频出，市场在2月迎来强有力的反弹，近期也已站稳3000点的重要关口，这使得A股情绪面逐步回暖，后续市场的上涨空间得以打开。
“以旧换新”对于汽车尤其是新能源汽车产业链是直接的利好政策，虽然前期经历一段反弹行情，但目前相关板块还处在低位。那么此次“以旧换新”究竟能撬动多大的市场？现在是布局新能源板块的好时机吗？今天咱们就来仔细分析分析～
一、现有汽车保有量大，“以旧换新”市场空间足
要想在汽车领域推行“以旧换新”的政策，那么原有的汽车保有量必须得形成规模。那么我国现有汽车保有量数据情况如何呢？
根据国家统计局的数据显示，2023年我国民用汽车拥有量已达3.3亿辆，较十年前增加近两倍，并且每年保持2000万左右的增长量。
数据来源：choice&国家统计局，2004-2023年
虽然新能源汽车的起步较晚，但2023年我国新能源汽车保有量已达5000万辆（数据来源：公安部）。
数据来源：choice&公安部，2014-2023年
同时我们也要注意到，传统燃油车与新能源车的换车周期有所不同，传统燃油车的换车周期大概是6年至8年，而新能源车由于更新迭代快，更能激起消费者的换车欲望，因此新能源车的换车周期相较于燃油车更短一些，通常在3年至5年。
而在新能源汽车渗透率逐步上升的大环境下，传统老旧燃油车庞大的保有量也将成为新能源攻城略地的潜在市场，这也会进一步缩减汽车“以旧换新”的周期。
二、汽车成为政策发力重心，新能源汽车产业链有望受益
事实上，从去年开始，汽车领域的利好政策就已经层出不穷了。工信部等七部门在去年年中发布了汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年），同时，去年备受关注的新能源汽车免征车辆购置税政策已确定继续延续。
今年汽车行业政策继续加码，不仅包括“以旧换新”政策，而且金融监管总局正在研究降低乘用车贷款首付比，同时进一步优化新能源车险的定价机制。
在政策鼓励下，新能源汽车销量及渗透率不断增长，2023年新能源产销量分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%。
数据来源：choice&汽车工业协会，2019-2023年
而下游新能源汽车产销量的提升，无疑能够带动整个产业链向上发展。如新能源汽车的核心——动力电池，也随着新能源汽车的发展齐步向前，2023年全国动力电池装车量达到38万MWH，较5年前增长5倍有余。
数据来源：choice&中国汽车动力电池产业创新联盟，2019-2023年
同时，我们也要注意到，近日动力电池的原料——碳酸锂价格已趋于稳定，根据生意社的数据显示，2024年3月14日碳酸锂现货价已来到10.74万元/吨，近3个月均在10万元上下浮动。回想两年前，碳酸锂价格一度接近60万元/吨，如今原料价格的理性回归使得新能源汽车成本大幅下降，也让原材料价格波动降低，下游公司敢于进货。
数据来源：choice&生意社，2021/03/15-2024/03/14
三、当前新能源汽车板块估值仍处在低位
虽然年后市场迎来了一波大涨，但此前新能源汽车相关板块的调整幅度较大，总体来看目前仍处在历史低位。截至2024年3月14日，新能电池指数（980032.SZ）PE（TTM）值为17.90，处于3年以来8.50%的历史分位上，估值位置仍然较低。
新能电池指数（980032.SZ）PE（TTM）趋势图
数据来源：choice，2021/03/15-2024/03/14
从目前的市场情况来看，近几个交易日成交量连续突破万亿，市场情绪正盛，外资也在大幅度加仓A股市场。根据iFinD数据显示，上周（2024/03/11-2024/03/15）北向资金净买入额达到224亿，而其中新能源板块成为外资的不二选择，以申万一级行业分类为标准，外资净流入电力设备行业达75亿元，位于所有行业之首。
数据来源：choice，2024/03/11-2024/03/15
随着新能源汽车政策的逐渐推进，在新购和换购的需求共同推动下，2024年新能源汽车的销量仍有较好的增长空间，加上大资金开始重新青睐新能源相关板块，建议投资者重点关注，选择合适的时机入场。
$工银国证新能源车电池ETF发起式联接A(OTCFUND|015873)$
$工银国证新能源车电池ETF发起式联接C(OTCFUND|015874)$
$工银新能源汽车混合A(OTCFUND|005939)$
$工银新能源汽车混合C(OTCFUND|005940)$
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