融创被执行255亿，却与孙宏斌无关？

近日，融创房地产集团有限公司新增4则被执行人信息，执行标的合计6.4亿余元，涉及融资租赁合同纠纷、票据付款请求权纠纷等案件，部分案件被执行人还包括无锡融创城投资有限公司等。 目前，融创房地产集团有限公司现存570余条被执行人信息，被执行总金额超255亿元。此外，该公司还存在多条限制消费令、失信被执行人（老赖）和终本案件信息。 值得注意的是，融创房地产集团有限公司的法定代表人和董事长都是汪孟德，所以被“限高”的是汪孟德，所谓“老赖”也是汪孟德，和融创掌门人孙宏斌无关。

眼看他楼塌了

实际上，融创中国目前的状况大家都非常清楚。债务风险高企，与融创中国的激进扩张不无关系。对于孙宏斌和融创中国，市场给予的一大标签是“狼性”。 孙宏斌的“狼性”风格，在其创办的顺驰中国身上显露无疑。2006年，顺驰中国资金链断裂，其55%的股权被路劲基建以12.7亿元收购，2007年，路劲基建再以13亿港元收购余下的近40%股权，孙宏斌仅保留5.26%股权。 之后，孙宏斌于2003年成立的融创中国。2010年10月，融创中国在港交所上市，2014年合同销售金额达到658.5亿元，首次跻身全国房企销售排行Top10，2017年又杀进Top4。 除了地产开发主业，融创中国还布局物业管理、冰雪运营管理、文旅、文化等板块。2020年，融创服务在香港上市。2023年冬天出圈的哈尔滨冰雪大世界，二股东也是融创中国。 一直以来，收并购都是融创中国的撒手锏。其于2015年至2016年10月进行的10笔大型收购，合计金额为291.8亿元，涉及绿城、佳兆业、中渝置地、西安天朗、江苏四方、武汉美联、莱蒙国际等公司旗下资产。 值得一提的是，2017年7月，融创中国公告，拟以295.75亿元从万达商业手中收购13个万达文旅城的项目股权，并拟作价335.95亿元收购万达旗下的76个酒店，交易总额合计631.7亿元。 依靠并购扩张，融创中国的销售规模一路飞升。2015年至2020年，融创中国的营业收入、销售规模分别增长10.02倍、7.83倍。不过，其同期负债规模暴涨9.68倍，资产负债率一直高达83%以上。 2020年8月，房地产“三道红线”政策出台，要求房企剔除预收款项后资产负债率不超过70%、净负债率不超过100%、现金短债比大于1。 当时，融创中国三线全踩，落入红档。2020年中报显示，其资产负债率为86.56%、净负债率高达149%、现金短债比为0.6。 2022年3月，融创首次向外界公告债务违约，“面临阶段性的资金压力”“债券出现展期”。由于当月未能刊发年报，融创中国股票于4月1日开始停牌。2022年7月和9月，其又相继被剔出港股通、被投资者提出清盘呈请，跌落至谷底。卖子的求生之路出现危机后，融创中国开始卖子纾困。 2021年上半年，融创中国开始频繁出售资产、退出联营合营项目，包括抛售西双版纳环球世纪会展旅游公司、上海虹桥商务区写字楼、昆明融创文旅城二期以及杭州核心地段酒店及写字楼等项目。 此外，融创中国通过减持贝壳股份，且将旗下商管板块资产转售给融创服务，获得18亿元现金。 据不完全统计，融创中国最近3年出售的资产近300亿元，且其处置动作仍在持续。日前融创中国还宣布，将以39.74亿元人民币的价格出售四川项目70%股权。 此前，融创中国高调进军文旅行业。在2017年收购万达文旅及酒店项目的“世纪大交易”之后，融创中国于2018年组建融创文旅集团，并在2019年将万达文旅改为融创文旅。 2019年，融创中国又杀入会展领域，以约152.7亿元买下了环球世纪、时代环球各51%股权，同时将“成都环球世纪会展旅游集团有限公司”更名为“环球融创会展文旅集团有限公司”。通过这一大宗收购，融创中国一举成为全国最大的会展项目持有及运营商，以及国内洲际酒店最大的运营商。 现金流紧张之下，融创中国率先将这些前期投入重、回报周期长的项目摆上货架。不过，由于投资者总体仍比较谨慎，具备实力接盘的企业也不多，其中不乏资产流拍等情形。 配股、出售资产等多举措筹资下，2021年，融创中国三项指标降至黄档，但其债务仍不断堆叠，从2020年底的9305.75亿元，上升到2021年底的10518.81亿元高点。 截至2022年底，融创中国到期未还的债务规模有808.9亿元，且其导致约855亿元的债务也触发交叉违约或被要求提前还款。尽管融创中国旗下可出售的资产相对丰富，但借此套现近300亿元资产，加上配股募资120亿港元，远不足以覆盖1000多亿的未还债务。 不过，幸运的是，融创中国于2023年11月完成900多亿元的境内外债务重组，成为国内第一家完成境内外债务重组所有流程的头部房企。在此之前的4月，其已成为2023年第三家股票复牌的内房股，透出解困的曙光。

尽力做好保交楼

融创中国债务重组的成功，与其保交楼的顺利推进不无关系。

3月8日，据融创官微消息，自2月下旬起融创全国多地项目已启动复工复产模式。截至3月6日，除北方地区部分项目因冬季而处于歇工期外，融创在全国范围内的项目已有268个批次复工，累计到岗生产人员超过22600人次。

2023年，融创在全国101个城市实现279个项目交付，合计交付套数31万套、交付面积3587万平方米。随着新的融资落地，融创项目开发运营的资金压力将得到进一步缓解，各地的“保交楼”工作也将得到更有力的保障。

此前有消息称，融创中国已有超过90个项目入围首批房地产项目融资“白名单”。上述项目主要位于北京、天津、成都、重庆、郑州、沈阳、青岛、武汉、昆明、西安、太原、西双版纳等20个城市。

业绩方面，今年2月，融创中国实现合同销售金额约27.3亿元，合同销售面积约32.6万平方米，合同销售均价约8370元/平方米。截至2024年2月底，集团累计实现合同销售金额约64.9亿元，同比减少64.12%；累计合同销售面积约65.1万平方米，合同销售均价约9970元/平方米。

房企的复工复产具有战略意义，不仅是兑现项目“保交付”的承诺，更能助力企业的可持续经营。

对企业而言，保交付的重要性不言而喻：交付力是对购房者、金融机构、地方政府等多利益相关方展示企业未来承诺的兑现能力和持续经营能力，重塑各方信心的关键，良好的交付力有助于获取金融机构、地方政府资金支持。