近期，东方家2023年度基金年报新鲜出炉了！
基金年报是基金内容最全、信息量最大的定期报告，对小伙伴们了解基金、知晓基金经理投资动向有着非常重要的参考意义。
东方人工智能在年报中透露了什么重要信息呢？我们来划重点！
国产半导体设备加速发展势在必行
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在我国经济高质量发展需求驱动下，各行各业积极向更加合理、高效、可持续的发展模式转变。人工智能作为推动这一进程的重要力量，为产业的数字化转型创造了必要条件，推动数字经济的发展。随着新一代信息技术如 5G、大数据和人工智能的蓬勃发展，数字经济逐渐成为我国产业结构中不可或缺的一部分。
半导体芯片是现代高端制造业的基石，为人工智能、大数据和云计算提供底层硬件支持。随着人工智能应用场景的落地，对硬件的需求也将爆发式增长。人工智能产业链主要包括数据、算法、算力和场景应用。要解决算力问题，必须加快半导体产业的建设。
中国大陆作为全球最大的半导体销售市场，吸引着全球半导体产业向该地区迁移。面对国内外新形势，新型举国体制成为我们实现技术突破的重要手段。政府在产业政策、税收和人才培养等方面给予大力支持，推动本土半导体制造的规模化和高端化。
近年来，考虑到供应链安全和自主可控的紧迫性，半导体晶圆制造及其配套国产半导体设备、材料和零组件厂商等作为半导体产业的基石，加速发展势在必行。
我们优选空间广阔、技术壁垒高、竞争力强、得到国家产业政策强力支持的行业和公司。在本报告期内，本基金保持高仓位运作，主要持有人工智能产业链中存在短板且受到政策大力支持的环节，例如半导体设备、半导体材料和零组件。
展望2024年：重点关注科技产业
在展望 2024 年的经济前景时，我们预计随着广义财政政策的扩大实施，经济环境将得到显著改善，企业盈利能力有望迎来新一轮的增长周期。随着流动性风险的有效释放以及证监会发表的积极态度，市场的风险偏好预计将逐步恢复。
在这样的背景下，市场整体有望呈现回暖趋势。
从结构层面看，新兴生产力的战略部署，以及宏观创新与经济周期的复苏并行发展，特别是科技产业，将成为我们关注的重点。 首先，在经济层面，预计广义财政的扩张、供给过剩压力的缓解以及宏观经济预期的改善将共同作用。广义财政的扩张已在政府工作报告中得到确认，这对于总需求的再平衡具有至关重要的作用。同时，政府工作报告还强调了在培育新兴和未来产业过程中，要“加强重点行业的统筹布局和投资引导，防止产能过剩和低水平重复建设”，这预示着新产业的供需格局有望得到优化。
其次，在盈利方面，2024 年企业盈利有望进入新一轮回升周期。然而，需要注意的是，由于内外经济增长的弹性不足，这可能是一个弱上行的周期。
第三，在风险偏好方面，短期内流动性负反馈的压力已得到较为充分的释放，加之证监会的积极表态，市场的风险偏好预计将边际回暖。一方面，雪球效应、DMA 以及杠杆资金的风险已得到边际释放；另一方面，证监会表示将增强投资者对市场的信心和信任，这将有助于修复市场风险偏好。
第四，在估值方面，A 股市场的估值已十分吸引人，A 股主要宽基指数的估值已回落至较低水平，万得全 A、上证指数、沪深 300 的 PE（TTM）分别处于近 10 年的 22%、37%、25%分位数。最后，在产业端，新兴生产力的战略定位，以及宏观创新与经济周期的复苏同步进行，科技产业成为我们的关注焦点。
一方面，政府工作报告明确将 2024 年的工作重点定为“大力推进现代化产业体系建设，加快新兴生产力的发展”，包括制造业技术改造、新兴产业和未来产业的培育、人工智能产业链的推进等；另一方面，科技产业的宏观创新与周期复苏齐头并进，景气度预期得到提升。在创新方面，如 Sora 等海外 AI 创新活跃，为国内算力供应链带来订单拉动，并在应用层面形成产业映射；在周期复苏方面，手机、服务器等终端需求持续复苏，库存去化进一步推动半导体、消费电子等产业景气度的提升。
（内容摘自东方人工智能2023年年报）
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