今年以来截至4月16日收盘，万得全A跌超7%，而新能源指数大幅跑输，跌幅高达14%。其实如果复盘去年至今，无论是A股市场呈现典型“存量市“特征的阶段，还是新能源赛道的表现，在轮动行情下有两类机会还是比较显著呈现的。一是过去较长一段时间景气度和股价位置处于底部，但其具备产业链强供需、以及业绩支撑其后续的反转逻辑，市场比较容易从“均值复归”的视角交易其底部反转。二则是新技术、新主题的接连催化，相关板块估值扩张或得以演绎，例如生成式人工智能、机器人、低空经济、智能驾驶等催化下的题材轮动市。
我们在对$中邮能源革新混合型发起C(OTCFUND|015005)$和$中邮低碳配置混合(OTCFUND|001983)$的管理中，也依据市场风格切换、宏观事件的催化、以及最为重要的产业本身景气度和业绩的考量，在新能源+赛道，沿着以上两大思路进行结构性机会的挖掘。正如我们在年报中和大家交流的，在去年三季度，相较于二季度我们重点增加了估值、预期和股价相对位置较低的标的；而在行业的轮动选择中，我们增加了需求侧出现积极边际变化的汽车零部件和海风，以及处在周期底部有望迎来反转的工控板块，同时对于需求不及预期的行业进行适时减配。到去年四季度，我们就已经增配了预期出现边际利好的海风，并重点增加了电网设备等相关标的的配置。
在对于今年新能源+赛道的投资，我们将继续紧密跟踪高频宏观数据，在整个资本市场环境动态变化、政策及事件催化下，以更综合性的角度进行组合管理。倘若A股再度呈现存量市场特征、行业快速轮动，我们也会在新能源+投资范围内，一方面，在交易层面降低个股集中度、提高交易频次，以平抑净值波动，另一方面，我们也会加大研究和投资的行业广度，挖掘诸如新能源+机械、轻工等关注度偏低的分支，择机布局诸如机器人等主题投资的机会，争取对于中邮能源革新和中邮低碳经济的净值贡献更多。
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数据来源：Wind，2024年1月1日-2024年4月16日，万得全A指数881001.WI累计涨跌幅为-7.14%，万得新能源指数884035.WI累计涨跌幅为-14.73%。指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。上述所提行业及个股仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮能源革新、中邮低碳经济为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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