AI的尽头是什么？
电力！
不管是新能源汽车还是人形机器人，新兴产业拉动效应持续，用电需求保持较快增长。
1—3月，全社会用电量累计23373亿千瓦时，同比增长9.8%。新兴制造业用电需求持续高增，拉动制造业用电保持较快增长，1-3月高技术及装备制造业用电量同比增长14.5%。
更可喜的是，绿电增速持续加快。
仅仅是3月单月，风电增长16.8%，增速比1—2月份加快11pct；太阳能发电增长15.8%，增速比1—2月份加快0.4pct。风光发电增速加快，主要系风光装机快速增长。
水电发电同比增长3.1%，增速比1—2月份加快2.3pct，推测主要系水电来水同比有所改善，且去年同期基数较低。
火电发电同比增长0.5%，增速较1—2月回落9.2pct；核电发电同比下降4.8%，较1-2月由增转降；主要系去年同期基数较高，且绿电与水电增速提升挤压出力。
图1：风光发电量（单位：亿千瓦时）
此前我就一直强调“牢牢抱紧火电，享受主升”，当前火电业绩修复具备弹性与确定性。整体而言，电力依然聚焦“保供”与“消纳”双主线。随着新能源比例快速提升，消纳问题愈发突出，催化调峰及辅助服务不断推进建设。
在国资委要求国企提高股东回报的背景下，上市电力公司均将承诺提升分红。是“有利润的收入，有现金流的利润”的稀缺性资产。
除了当时的火电板块外，个人持续看好水电、核电等绿电板块，红利资产潜力显现，把握长期投资价值，同时看好今年来水基本面改善带来水电盈利能力改善。随着绿电/绿证交易推进和消纳问题解决，底部空间迎来拐点。
图2：绿色电力指数日K行情走势
中证绿色电力指数包含50只光伏发电、风电、水电等绿色电力领域的龙头公司。随着火电发电量提升、成本端煤价中枢下行，推动企业盈利能力提升，截至4月22日，中证绿色电力指数近3月上涨17.16%，今年以来最高涨幅达到近22%。
场内投资者可关注绿色电力ETF（562960），场外可以关注易方达中证绿色电力联接（A：019058 C：019059），易方达指数大厂有保障，跟踪误差更低。在碳中和的背景之下，新型电力系统持续建设，清洁能源发电市场空间巨大，随着全社会用电量的整体扩容以及风光发电占比的持续提升，绿色电力正式迈向长坡厚雪的赛道。当然，即使再优质的赛道，往往也不是一马平川的，建议逢跌布局，在波动中通过分批定投买入的方式进行长期投资。
#城市更新行动发力，管网改造概念大涨# #千亿级AI龙头科大讯飞一季度亏超3亿元# #低空经济热度又起，飞行汽车卷土重来# $易方达中证绿色电力ETF联接发起式A(OTCFUND|019058)$ $易方达中证绿色电力ETF联接发起式C(OTCFUND|019059)$ $长江电力(SH600900)$
天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。
2024年，“龙”光焕发!
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