提炼下一季报的干货，
基金经理终于扛不住了，开始降仓。
不过降幅不大，平均只有0.8个点。
降仓主要是出于对宏观风险的担忧，比如国内经济，海外地缘冲突，以及美联储降息预期一再延后...
也有人逆流而上，
胡中原，时隔13个季度，再次把仓位提到80%以上。
吉莉，时隔12个季度，也把仓位提到了80%以上。
基金申赎方面，
主动权益基金继续被赎回，
去年4季度平均被赎回了3%，今年1季度平均被赎回了4%，赎回速度略微增加。
其中，量化基金、微盘策略基金是赎回的重灾区，不少明星基金都被赎回了一半左右~
01
仓位变化
要求基金成立超过一年（2023年3月31日之前成立），
普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金，一季度平均仓位均是下降的。
硬刚这么久后，基金经理终于扛不住了，开始减仓，不过幅度有限，平均减了0.8个点。
单只基金，
基金经理名气比较大，减仓较多的基金主要是这几只：
1）束金伟
万家匠心致远，这只基金原来是李文宾管，2月8日李文宾离职后交由束金伟管。
看束金伟的代表基金——万家新机遇龙头企业，2023年2季度开始就逐步减仓，从90.78%逐步降到60.67%。去年4季度、今年1季度小幅加仓，束金伟对行情还是偏谨慎的。
2023年年报中，他说，出于对“中国资产负债表持续收缩风险还没完全释放”的担忧，目前的思路是“先防守、再进攻”，控制住总仓位。
2）耿佳洲、刘慧影
他（她）们都重仓人工智能。一季度，万家人工智能的仓位从83.8%降至71.1%，诺安积极回报的仓位从91.5%降至69.7%。
至于降低仓位的原因，
耿佳洲说：“市场开始从AI等强产业趋势品种向一些题材扩散，这是市场阶段性见顶的重要标志”。
还在AI赛道的小伙伴，要注意下风险了~
3）崔宸龙
崔宸龙季报中依然看好新能源、新材料、创新药、医疗器械、AI、自主可控、半导体、卫星互联网等成长性较好的方向，但看几只基金的仓位变化...
4）许拓
许拓的仓位大幅降低，是因为新申购资金太多，永赢股息优选的份额在一季度从1.65亿份变成了4.28亿份，增加了159%。
许拓说，他的稳健不仅体现在持仓上，也体现在仓位选择上。对新增资金保持了克制，不急迫、不追高，逐步分散到其他行业上，降低组合波动，已经增配了港口公司、部分消费龙头。
5）蔡宇滨&杨思亮
蔡宇滨降低仓位是出于对宏观风险的担忧。
国内方面，一季度用电量、PMI超预期，制造业有所复苏，但背后的驱动力来自欧美国家补库存。
海外方面，地缘冲突频发，美国通胀预期抬头，美联储降息预期一再延后，全球经济压力较大，与其冒进不如退守。
杨思亮也是出于对宏观风险的担忧降低了仓位。
一季报中，他说：
在“二次通胀”和“经济衰退”的世纪难题面前，发达国家宁可赤字恶化，也选择了财政刺激经济，造成了二次通胀。
再加上供给侧的硬约束，他对不可控的通货膨胀心生敬畏。
本轮通胀的核心矛盾在于供给侧，需求侧可能要付出预期外的代价才能解决通胀问题，全球经济或将经历“先入其谷、再登其峰”的剧烈波动过程。
6）林英睿
林英睿管的几只基金，仓位均有不同程度降低。
感觉他已经饱受市场结构性行情的折磨。
一季报中，他说：
宏观数据和部分高频数据超出市场预期，与自身直观感受存在差异，这预示这经济周期接近拐点。
意思是，经济已经走到复苏的拐点，他看好经济复苏。
但同时还说，在割裂的宏观环境中，与其持续的困惑和无措，不如接受经济结构变迁，可以看做对经济下行的一个低相关甚至负相关的下注。
言外之意，又没那么有信心，实在不行也买点高分红资产，对冲下其他仓位。
基金经理名气比较大，加仓较多的基金主要是这几只：
1）胡中原
胡中原是固收背景，擅长大类资产配置，这是他时隔13个季度，再次将仓位提到80%以上。
季报中，虽然没说大幅加仓的原因，但行胜于言~
2）杨金金
交银瑞元，是杨金金去年10月发的一只新基金，建仓缓慢，去年4季度股票仓位是33.11%，今年一季度是71.68%。
杨金金的2只老基金，仓位略微增加。
3）永赢宏泽一年定开
这是一只自动择时的基金，每年6月和12月的最后一个工作日，根据A股市盈率决定仓位高低。
因为市场估值低，今年1季度加仓了20.3%的股票仓位。
4）吉莉
吉莉是“时隔12个季度”，再次把仓位提到80%以上。
一季报中，她说，加仓主要是因为“市场估值低”。
5）卢玉珊
卢玉珊也把仓位提到了80%以上。
理由是：
“当前市场整体估值无论是相对自身历史，还是相对债券资产，均处于相对低估状态，以
年度为展望，权益类资产仍是性价比较高的选择。”
6）綦缚鹏
綦缚鹏的理由更接地气。
他说，
市场估值处于中长期低位，胜率和赔率都很有吸引力，但因为缺少边际变化，迟迟起不来，他也为此感到困惑。
但从大类资产的角度出发，权益资产的性价比非常好，可投资标的也很多，只是可能要适当降低预期。
02
份额变化
同样要求基金成立超过1年，
主动权益基金正在被加速赎回，普通股票型基金一季度被赎回了5.08%，偏股混合型基金被赎回了3.67%，灵活配置型基金被赎回了4.72%。
赎回的基金可能流向了债基和指数基金。被动指数型基金（剔除联接基金）份额比上季度增加了5.72%，债券基金份额比上季度增加了5.92%。
具体到单只基金，
1）被赎回较多的主要是量化基金、微盘策略基金。
马芳的两只代表基金——国金量化精选、国金量化多因子，被赎回了45%左右，马芳的管理规模也降至155亿，较巅峰时期缩水将近一半。
盛丰衍，西部利得量化成长被赎回了60.5%。
周博洋，金元顺安优质精选被赎回了48.2%。
苏秉毅，大成景恒被赎回了67.4%。
乔亮，万家量化睿选被赎回62.4%。
江峰，中信保诚多策略被赎回51.2%。
胡崇海、孙蒙好点，基金被赎回20%左右。
缪玮彬，金元顺安元启被赎回0.49亿份，赎回率是13.8%，算是幸免于难~
高楠的新基金——永赢睿信，被赎回10.6亿份，赎回率是73%。
现在我有点理解高楠为什么不急于建仓了，成立以来，永赢睿信涨了7.62%，最大回撤2.94%，成立时买入的大笔资金应该全身而退了。
2）被增持比较多的基金
一类是AI主题基金，标蓝的几只。
另一类是深度价值基金，标紫的几只，鲍无可、蓝小康、杨鑫鑫等。
黄海规模蛰伏许久后，终于迎来大爆发，管理规模从34.43亿元增加到65.95亿元，翻了将近一番。
其他明星基金经理，杨思亮、张靖、田瑀、刘莉莉、冯汉杰、刘旭、郑玲、薛莉丽，也有基金被申购较多。
当然，最大的黑马是温宇峰，他管的汇添富品质价值，份额从19.1亿份增加至33.5亿份，增长了75.7%。
而且，这是一只机构重仓基金，机构持有比例超过90%，不排除是机构大幅增持的可能。
业绩上，
温宇峰是老司机了，1994-1997年在证监会发行部任主任科员，之后转战券商、基金公司。2010-2014年，历任博时基金研究部总经理、股票投资部成长组投资总监、基金经理。
2014年9月，温宇峰加入汇添富，任专户部投资经理。2022年12月12日发行新基金——汇添富品质价值，成立以来涨了10.06%，同类前3%。
投资方法上，
温宇峰是价值型基金经理，重视估值，重视自由现金流，重视分红率。
他在季报中说，
“重点投资于能够创造自由现金流，并愿意用现金分红回报股东的上市公司”，
“目前采用的是‘价值型策略’+‘合理定价的增长策略’的哑铃型组合结构”。
看持仓的话，重仓的主要是金融、纺织、家电、石油石化、电子、环保等行业。
还有“绝对收益”思维。
他说：“我希望当市场有明显回撤时，我的持有人不会过度担心，因为他们能预期基金经理已经做了组合层面的应对、正以轻松的状态面对市场波动。”
体现在操作上，温宇峰会择时。
去年4季度，将股票仓位从91.23%降至62.43%，并一直保持到现在，降低了组合的回撤。
3）指数基金
份额增加较多的指数基金，主要是沪深300、上证50ETF。
不用猜，也知道，这是国家队的手笔。
据《中国基金报》的统计，一季度，单增持华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF，中央汇金就花了约3100亿。
免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
$永赢股息优选A(OTCFUND|008480)$$广发多策略混合(OTCFUND|001763)$$招商安益灵活配置混合A(OTCFUND|001531)$
本文作者可以追加内容哦 !
