连续8个完整年度正收益，稳健投资“双子星”为何长期闪耀

2022年至今，市场整体呈现弱贝塔的环境。越来越多的投资者开始明白守住收益“下限”的重要性，大家不再追求高收益，更希望获得稳定的绝对收益。在利率环境下行的周期中，稳定的绝对收益非常稀缺（尤其是含权产品），需要基金经理的投资系统能够有效适应市场波动，以及逆市创造出阿尔法。

什么样的基金经理能够带来稳定的绝对收益呢？安信基金“固收+”及混合投资领域的“双子星”张翼飞和李君，他们管理的稳健产品线，从双债策略基金（纯债+转债）到低权益仓位（2023年四季报股票投资占基金总资产的比例低于30%）的股债混合产品，都取得了历史完整年度的正收益！

许多人对他们的了解，来自于旗舰产品安信稳健增值。这个产品成立于2015年5月25日，彼时A股处于情绪火热的历史高位，追逐相对业绩。具有前瞻性产品思维的张翼飞，就希望打造一款稳健的投资工具，每年争取为持有人赚一些钱，长期坚持下来业绩也会不错。

就这样，2016至2023年连续8个完整年度，安信稳健增值都取得了正收益！包括2016年的熔断、2018年和2022年的熊市、以及2023年的结构性弱市。其中，2018年是A股历史跌幅第二大的年份。张翼飞、李君依靠纯债、可转债、股票三类资产取得历史年年正收益，是非常难得的表现。

或许单一年份的收益并不起眼，但是每一年稳定的绝对收益，能够大幅提高投资者的持有体验，真正做到“基金收益率=基民收益率”。长期看，A股市场的问题并非收益率不足，而是波动率太高，导致夏普比率较低。基金持有人为了获得收益，承担了过高的波动。

根据数据测算，过去10年沪深300全收益指数的年化收益率为6.39%，这个收益率应该比同期的理财产品要高不少。但是，这10年中沪深300指数有一半时间出现了下跌，分别是2016、2018、2021、2022、2023。对于持有人来说，如果没有在上涨的年份获得全部涨幅，年化收益率就会大幅衰减。

在一个高波动的市场环境中，“所见”和“所得”变得不一致，过去的收益在未来会发生变化，这恰恰也是A股市场的特点。而能够有效降低波动并获得相应收益的基金，才能使“所见”和“所得”趋于一致，过去的收益通常也能延续到未来。

以张翼飞和李君共同管理的安信稳健增值为例。

这个产品从2015年成立至今，打造了一条波动较低、收益稳健向上的净值曲线。如果说在一开始做股债混合产品时，还能依靠规模较小的优势享受到一些类似于打新这样的红利。那么，当安信稳健增值的规模上来以后，就完全是依靠张翼飞、李君的投资能力，去控制回撤与追求收益。

在基金投资上，千言万语都不如净值曲线有说服力。用张翼飞的金句概括，就是：“基金经理跟客户交流的最佳方式，就是净值曲线和历史上的操作方式，时间越久表述就越清晰。”

张翼飞、李君将管理的产品逐渐打造成一个独特的品种——“波动友好型产品”。相信经历了过去几年弱市震荡的行情后，像张翼飞和李君这样的基金经理越发值得珍惜。

$安信稳健增值混合A(OTCFUND|001316)$

$安信稳健增值混合C(OTCFUND|001338)$

本文内容部分节选自点拾投资《连续8年正收益，稳健投资“双子星”为何长期闪耀》

基金数据来源：安信基金；其他数据来源：Wind，截至2024年3月31日。安信目标收益A自2012年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：1.00%/1.03%(自生效)、3.56%/4.45%、11.53%/4.78%、11.49%/3.39%、1.80%/2.96%、2.65%/4.43%、6.54%/3.80%、6.58%/2.87%、2.70%/2.44%、12.15%/2.56%、0.73%/2.10%、4.13%/4.46%；基金成立日：2012-09-25；本基金历任基金经理为：李勇(20120925-20160314)、张翼飞(20160314至今)、李君(20171226-20210127)、黄琬舒(20210402-20230404)、黄琬舒(20231221至今)。安信永利信用A自2014年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：13.20%/4.43%、13.78%/3.02%、1.91%/2.26%、3.00%/2.25%、7.01%/2.25%、7.80%/2.25%、2.36%/2.26%、10.69%/2.25%、2.40%/2.25%、3.02%/2.28%；基金成立日：2013-11-08；本基金历任基金经理为：李勇(20131108-20160314)、张翼飞(20160314-20210208)、李君(20171226-20240411)、黄琬舒(20210402-20230404，20240411至今)。安信稳健增值A自2015年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：3.90%/2.92%(自生效)、5.20%/4.51%、8.78%/4.50%、5.10%/4.50%、11.40%/4.50%、5.79%/4.51%、7.53%/4.50%、1.57%/4.50%、2.41%/4.60%；基金成立日：2015-05-25；本基金历任基金经理为：张翼飞(20150525至今)、李君(20171226至今)。安信新趋势A自2017年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：7.52%/8.11%、3.06%/-10.43%、10.75%/17.88%、6.57%/13.47%、7.17%/-1.12%、2.20%/-10.93%、2.42%/-4.87%；基金成立日：2016-12-09；本基金历任基金经理为：张翼飞(20161209-20220309)、李君(20171226至今)、黄琬舒(20220309-20230404)。基金经理管理的安信新趋势同类产品安信平稳增长A自2013年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：0.80%/-3.19%、24.98%/26.76%、14.51%/11.74%、8.10%/-7.05%、6.44%/5.14%、0.20%/-11.68%、11.26%/16.87%、6.89%/12.86%、3.63%/1.11%、-10.44%/-10.77%、2.30%/-4.35%；基金成立日：2012-12-18；本基金历任基金经理为：李勇(20121218-20140529)、汪建(20121218-20140808)、庄园(20140529-20150708)、姜诚(20140808-20160407)、陈一峰(20160314-20170505)、庄园(20160912-20201231)、张明(20170505-20220930)、李君(20220930至今)。安信永鑫增强A自2017年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：2.74%/-4.01%(自生效)、3.06%/1.98%（转型前）、0.35%/-0.65%（转型后）、7.87%/7.63%、2.92%/5.26%、5.87%/1.01%、1.41%/-4.31%、2.95%/-0.96%；本基金2018 年 6 月 12日由安信永鑫定期开放债券型证券投资基金转型而来；基金成立日：2017-01-13；本基金历任基金经理为：张翼飞(20170113-20180912)、李君(20171226-20190910)、潘巍(20180912-20220118)、李君(20210426至今)、黄琬舒(20220118-20230404)、黄琬舒(20231221至今)。安信稳健增利A自2020年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：7.25%/5.65%(自生效)、8.76%/-0.41%、4.15%/-4.23%、0.23%/-1.48%；基金成立日：2020-04-01；本基金历任基金经理为：李君(20200401-20230912)、张翼飞(20200401至今)。安信稳健汇利一年持有A自2021年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：2.23%/0.05%(自生效)、4.58%/-3.33%、0.94%/-0.81%；基金成立日：2021-08-10；本基金历任基金经理为：李君(20210810至今)、张翼飞(20210810-20230109)。安信民安回报一年持有A自2021年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：1.46%/-0.25%(自生效)、4.96%/-2.00%、0.23%/0.02%；基金成立日：2021-09-07；本基金历任基金经理为：李君(20210907-20220930)、张翼飞(20210907至今)。安信丰穗一年持有A自2022年度至2023年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：2.22%/-2.51%(自生效)、0.80%/-0.06%；基金成立日：2022-01-21；本基金历任基金经理为：李君(20220121-20230912)、张翼飞(20220121至今)、黄琬舒(20231221至今)。安信恒鑫增强A自2022年度至2023年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：-0.45%/-0.63%(自生效)、0.68%/0.70%；基金成立日：2022-07-07；本基金历任基金经理为：张翼飞(20220707至今)。基金经理张翼飞管理的同类产品安信民稳增长A自2020年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：5.21%/2.98%(自生效)、17.88%/-0.41%、8.81%/-4.23%、-0.49%/-1.48%；基金成立日：2020-01-14；本基金历任基金经理为：李君(20200114-20210208)、张翼飞(20200114至今)、黄琬舒(20210402-20220930)；安信稳健聚申一年持有A自2020年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：2.77%/4.05%(自生效)、12.76%/-0.41%、6.48%/-4.23%、-0.23%/-1.48%；基金成立日：2020-09-30；本基金历任基金经理为：李君(20200930-20220118)、张翼飞(20200930至今)。

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