去年高增长完全是因为项目一期完工，产能释放带来的营收利润爆发。二期目前还在后期建设中。两份财报我也看完了，主要有两点：

1.订单饱和，若产能未及时更上，营收利润增速自然也就下来了（24年一季度千禾的存货环比有所下降）。

2.竞争对手海天一季度营收利润相对增速大于千禾，是否意味千禾市占率有所下降？

调研数据显示，千禾目前主营业务年产能酱油34万吨，食醋11万吨，共计45万吨年产能。

24年年底项目二期达产后将增加30万吨酱油年产能，共计75万吨主营业务的年产能，24年Q2-25年Q2营收仍有翻倍的可能。

长线无忧，短期有波动[微笑]

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