【债基解读】低风险和波动、配置风格不变——鹏华稳华季报解读

直接省流给结论：配置风格不变，看多债市不变，低风险和波动，值得拥有。

首先从一季度报告看，对债券资产的投资继续加大，从原来的79%增加大102.54%，配满后略加杠杆，继续看多债市基调延续，且对自己应对赎回的能力非常有信心（一方面是产品来源于大平台，另外一方面来自于底仓相对抗波动，这个马上细说。）。

其次，从具体配置的底层看，增加的额度基本来自于企业短融和中票上面，从披露的五大持仓看除了利率，还是以优质发行人为核心，如央企的中国五矿集团和中国诚通控股集团，上期来披露的地方城投（如江苏宿迁交通产业集团）这次在前五大持仓里没有出现，但预计类似资产依然存在。而且从期限上看，信用久期偏短，在4月底这一波债市的大幅回调中，其净值表现虽然也有浮亏和收平，但对于这个级别的回调来看，表现是符合其披露持仓的（即不踩雷，波动控制也好）。

总体来看，稳华的配置风格环比没有发生大变化，业绩上近一周虽然随大势难以避免的无法维持收益率单边上行，但底仓策略带来的低波动效果也显而易见。是对信用风险把控很严，拥抱市场波动时比较保守的稳定型债基的不错选择。

截图来源：产品季报

风险提示：本文仅代表作者个人观点，不做任何投资建议。未经允许不可转载。#合成生物概念股火爆，投资机会几何？##五月份低空经济能否继续展翅高飞？##4月赛力斯汽车销量同比增长742.47%##港股九连涨，A股红五月稳了？##万科A放巨量涨停，地产股预期有变？#$鹏华稳华90天滚动持有债券A(OTCFUND|013536)$$鹏华稳华90天滚动持有债券C(OTCFUND|013537)$$鹏华稳福中短债债券E(OTCFUND|015532)$