曾经最好的那只红利指数

目前跟踪基金规模最大的几只红利类指数，首先是中证红利和红利指数，跟踪规模分别为268.7亿元和181.7亿元，这是最经典、最传统的两只红利指数，规模一直位于前列。

其次是红利低波和红利低波100，这两只指数的规模现在也在百亿以上。就在一年前，这两只指数的规模还只有小几亿级别，因为在这波熊市里逆势上涨，业绩比较优势相当突出，受到了市场追捧，规模大增。

再就是深证红利了，曾经和中证红利、红利指数并列的三大红利指数之一，红利里的白马风格，这几年业绩不佳，在所有红利指数里排名倒数，现在规模只有30几亿了。

与中证红利、红利低波等频创新高不同，深证红利目前还处于低位震荡区间，离2021年的高点还有45%的跌幅。

从深证红利的编制原则看，我觉得它是一只不错的指数，目前股价还处于低位，估值也很低，或许有否极泰来的机会，所以这里详细聊一下，可以关注。

深证红利(399324.SZ)，由深市具有稳定分红历史、较高分红比例且流动性较有保证的40只股票组成。

深证红利的选样方法，官方原文是：

“以最近三年里，股息率至少有两年的市场排名进入前20%的股票为备选”、

“将备选股票按前三年累计分红金额占深市上市公司分红金额的比重和最近半年日均成交金额占深市比重按照1:1的比例进行加权排名，并考虑经营状况、现金流、公司治理结构、防止大股东恶意高送股变现等综合因素后，选取排名在前40名的股票”。

其中关键信息为：“前三年”、“股息率排名前20%”、“累计分红金额”、“日均成交金额”、同时结合基本面主观考虑。

深证红利在选股时，首先考虑最近三年的股息率，但是不以股息率定权重，只是根据股息率来决定备选股，这是它与传统红利指数的一个明显区别。

其次，根据“累计分红金额”和“日均成交金额”来决定成分股权重。

股息率作为一个百分率指标好调整，甚至造假，但是“累计分红金额”和“日均成交金额”都是实打实的绝对金额数字，无法造假。

因此，入选深证红利权重股的公司，大多是一些进入成熟期的、经营业绩和分红政策都稳定的大公司，比如美的集团、五粮液、格力电器、泸州老窖、海康威视等。

下图是深证红利的前十大权重股：

深证红利呈典型的大蓝筹、大白马风格，2019~2020年涨幅巨大，超涨严重，也为之后的下跌埋下了隐患。

自2021年市场风格转换之后，股价经历了一波腰斩，究其原因，一方面是之前涨太高了，估值要回归，另一方面是蓝筹白马股的业绩下滑，两方面影响，被双击了。

指数宝里给定的深证红利估值状态是"很低"，PE 15.06倍，处于历史低位，股息率2.68%，处于历史高位。

在历史上，深证红利曾是回报最好的红利类指数。

深证红利的股价运行趋势处于明显的长期上升趋势，这背后是有逻辑的，从它的指数编制原理、它的成分股看，也没有发现什么基本面或者经济逻辑方面的大问题，所以它大概率还是一只好指数。

投资讲究的是"人弃我取，人取我予"、"低买高卖"，在人人都追捧中证红利、红利低波的今天，或许目前股价低位和估值低位的深证红利，反而在未来能走出超额收益。

$深红利ETF(SZ159905)$$红利ETF(SH510880)$$红利低波ETF(SH512890)$

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