$国金惠盈纯债A(OTCFUND|006549)$$国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$$国金惠安利率债A(OTCFUND|008798)$$国金惠安利率债C(OTCFUND|008799)$
国金固收持续线上陪伴大家。
大家好，今天已经是债市行情修复的第三个交易日，从截至17点的数据看：各期限利率债收益率下行，信用债收益率也多数下行，债市呈普涨格局。
回看4月末的债市调整，4.24-4.29，收益率大幅上行，但利率债情绪在4.29午后有所企稳；4.30因央行公开市场投放加量呵护流动性，公布的4月PMI数据环比回落，政治局会议落地多重刺激下，利率债收益率大幅回落，债市企稳。
对于接下来的债市走势，我们认为：
4月PMI较3月小幅回落，其中需求端修复放缓值得关注。最新公布的五一假期数据看，服务型消费修复情况较好；商品房成交面积边际改善但幅度较小，仍处于历史低位，地产政策放松的效果有待观察。
本次政治局会议内容来看，会议总体基调宽松积极。会议要求及早发行超长期特别国债、加快专项债发行，预计5月将有可能提高政府债供给。对债市的增量信息则是会议提到“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”，预计政府债供给上量时有降准的可能，含政策性利率在的降息也有可能发生。
4月末，债市对于政府债供给放量的利空因素交易已较为充分，而总量宽松政策或对债市形成支撑。从4月末央行的态度观测，当前利率债收益率已回到其合意区间，预计短期内仍将在低位窄幅波动，或处于较好的配置时机内。
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