美元在2024年“意外”上涨对美股意味着什么？

美元升值引发了投资者的担忧，他们对2024年迄今美元的涨势对股市可能意味着什么感到不安。

美国银行全球研究部门的外汇策略师在周二发给客户的一份报告中表示，今年美元的“意外”上涨损害了美国公司的盈利。FactSet最新数据显示，衡量美元兑六种主要货币表现的ICE美元指数周二小幅上涨，今年的涨幅约为4%。

DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas周二在报告中援引FactSet的数据称，标普500指数成分股公司41%的收入来自美国以外的市场，这使得“在美元升值的环境下，该指数成分股公司的盈利有可能出现结构性下降”。这是因为“与美元兑非美国货币汇率稳定的情况相比，美元升值环境下非美国利润会缩水”。

“但美元走强不会对标普所有板块产生相同的影响，”Colas说。“可能被人们认为相当全球化的行业，如金融业，其非美国收入的比例低于平均水平，仅为28%。”

DataTrek的报告显示，该指数中各行业的国际收入所占比例从1%到57%不等，其中公用事业行业所占比例最小，而科技行业所占比例最大。

DataTrek的数据显示，在标普500指数的11个板块中，只有三个板块的海外收入高于平均水平，分别是通信服务、材料和技术板块。DataTrek发现，通信服务行业的国际收入主要来自谷歌(Google)母公司Alphabet Inc.和Facebook母公司Meta Platforms Inc.。

FactSet的数据显示，根据周二下午的交易，标普500指数2024年迄今累计上涨约8.7%，几乎所有板块都上涨。该数据显示，通信服务板块涨幅最大，超过了18%，其次是技术和能源板块，涨幅均在11%左右。只有房地产板块年内下跌，跌幅接近7%。

Colas表示，无论从标普500指数成分股收益所受影响，还是对全球投资者信心的影响来看，美元走弱都会受到欢迎，而从长期看，美元走强并未抑制美股或企业现金流。

DataTrek称，美元走强近20年来一直是全球投资和商业格局的一部分。

“虽然随着全球投资者风险偏好的起起落落，美元走势起伏不定，但长期趋势是美元走强，”Colas表示。“此外，在美元的长期牛市期间内，科技股显然也表现强劲。”