尽管一季度出现了9000万元的亏损，但爱旭股份显然并未将此当作其35亿定增的一个障碍。
根据募集说明书，此次35亿定增募资将用于其主推的ABC电池在建项目。
不过，数据也显示，虽然该公司的ABC电池最终是以光伏组件的形式出售，相当于赚了两个环节的利润，但截至2023年末，仍然未能实现盈利，且亏损金额达到了6.3亿元。
销售价格上，在当前电池片价格跌跌不休的时代，ABC电池仍然将达到0.56元/W，要远高于同期TOPCon电池价格。
此外，在此次定增审核的回复中，该公司还解释了为何要从其大股东陈刚所属企业购买设备的原因，理由是要保护ABC电池的商业机密。
电易汇统计的数据显示，在该公司一季度收入出现大降后，其收入已经被主营TOPCon电池的钧达股份反超。
巧合的是，就在爱旭股份对其此次定增回复的同时，另一家主要的电池企业—易成新能则主动撤回了其定增申请。
产能利用率仍然较低
在此次定增审核中，爱旭股份披露了更多的ABC电池的经营数据。
作为同属于定增的募投项目，珠海年产6.5GW新世代高效晶硅太阳能电池建设项目的使用的募资金额为16亿元，并于2023年6月末全部达到预定可使用状态，现已进入批量生产阶段。而在产能上，则由6.5GW扩产至10GW。
来自该公司的信息显示，珠海项目生产的N型ABC电池，创新性地使用无银工艺，能够有效避免贵金属银价格波动对成本的影响，有利于降低N型电池的生产成本，提高毛利率水平。
不过，尽管该项目已经投产半年有余，但其产能利用率截至2023年12月份，也仅为65.37%。且在产品良率后，用了近一年的时间，才由2023年1月份的77.83%提升至2023年12月份的94.38%。
财务上，则仍处于亏损状态。
数据显示，截至2023年末，珠海项目实现营业收入30805.66万元，扣非后净利润亏损63,133.17万元。
值得注意是，根据该公司的信息来看，珠海项目生产的N型ABC电池并不单独出售，而是要继续由其生产成组件后，最终以组件的形式出售。
对此，爱旭股份表示，虽然前次募投的珠海项目已于2023年6月末达到预定可使用状态，但其配套的组件产能及扩产的3.5GW电池产能于当期内尚未完全建成投产，影响了ABC组件的对外销售。
对于后市，该公司还表示，截至2024年3月31日，发行人已与多家合作伙伴就N型组件的销售签署了相关销售合同或渠道协议，涉及到的N型组件销售规模已超过10GW，后续客户开拓仍在进行中，销售规模有望持续增加。
关联交易大增
除了销售难题外，爱旭股份的ABC电池虽然使用了无银化工艺，但其单GW投资成本高于TOPCon等其他电池技术，这意味前述优势将有所下降。
除了与募投项目相关的问题外，该公司的关联交易也成为了此次审核的一个关注焦点。
数据显示，报告期内，爱旭股份主要向珠海迈科斯采购电池片湿法化学设备及相关备件。而后者成立于2022年1月，由陈刚控制的横琴明皓与设备专家张淋先生共同出资设立，持续比例分别为90%和10%。
而在采购金额上，也呈现出大幅增加的趋势，2023年达到了8亿元，较2022年增加了190%。
对于持续关联交易的理由，爱旭股份则解释称，公司将部分核心工艺设备（包括涂布机、清洗机、酸洗机等）委托由珠海迈科斯定制化生产，能够在很大程度上保障公司ABC电池部分核心关键工艺的秘密不被外泄，保持ABC电池的技术领先性。
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