序章：风起云涌
自2023年6月2日中粮包装宣布控股股东中粮集团拟出售其股份起，股权市场的风云变幻便拉开序幕。随后的8月17日，中粮集团决定将所持股份全部转让给中国宝武，后者随即计划全面要约收购中粮包装。
时间来到2023年12月7日，中粮包装公告称中国宝武下属公司将全面要约收购，每股出价港币6.87元，比发布公告前一个交易日中粮包装收盘价溢价6%，意图将中粮包装私有化。然而，就在短短五天后，中粮包装第二大股东奥瑞金，持有中粮包装24.4%股份的金属罐行业民营巨头，也宣布将通过其下属公司参与收购竞争。
交锋：国企与民企的较量
如今，站在2024年5月9日回望这场股权之争，我们不难发现其中的曲折与复杂。奥瑞金虽已完成下属公司增资约30.9亿元的工商登记，但实质性的进展仍显缓慢。鉴于当前中粮包装总市值折合约70亿元RMB，奥瑞金总市值约122亿元，其实力仍旧存疑。而中国宝武方面，收购工作已获国内外多个相关部门批准，收购前景基本明朗。
值得注意的是，若中国宝武成功收购，其旗下的宝钢包装与中粮包装或将进行整合，届时金属罐包装行业格局或将生变。作为行业前三的奥瑞金、中粮包装、宝钢包装，其中奥瑞金在二片罐和三片罐市场份额均为行业第一，实力不容小觑。注：当前二片罐市场份额前三分别是：奥瑞金22%，宝钢包装18%，中粮包装17%，第四则是另一家上市公司昇兴股份16%；当前三片罐市场份额奥瑞金第一，占25%，中粮包装与宝钢包装份额较少未上榜。
动因：价格与策略的较量
在这场收购战中，奥瑞金的表现尤为引人注目，同时也引发了这三家上市公司中小股东们的广泛关注和诸多疑惑。众所周知，国企之间的收购，民企参与其中，胜算有限。种种迹象表明，奥瑞金的收购意愿并不强烈，其初衷也并非单纯为了行业地位，更多的是对收购价格的考量。2016年初，奥瑞金以每股6港元的价格购入中粮包装27%的股份，八年后中国宝武的收购价却仅为每股6.87港元，再加上中粮包装历年分红，折合年化收益率不足4%，这显然难以令奥瑞金满意。因此，当中国宝武提出收购时，奥瑞金迅速作出反应，仅仅五天后就提出自己的收购计划，以表达对收购价格的不满。
展望：市场格局的演变
若中国宝武成功收购并完成中粮包装与宝钢包装整合，虽可能短暂超越奥瑞金成为行业老大，但长远来看，这一合并对奥瑞金的影响或许利大于弊。在金属罐行业激烈的市场竞争中，行业老二与老三的合并可能会导致市场份额的重新分配。此外，大型饮料企业为降低风险，通常会选择两家金属罐供货商，因此中粮包装与宝钢包装的合并可能会促使这些企业寻求新的合作伙伴，为奥瑞金等竞争者带来新的业务机会。
在这场收购较量中，我们不仅看到了国企与民企之间的智慧博弈，更重要的是看到了市场格局的演变与未来趋势的展望。无论最终结果如何，这场股权之争都将成为金属罐包装行业发展的重要里程碑，或将是奥瑞金步入高速发展的重要转折点。
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