美联储现在用的是一种降息心理战，市场越想降息，金融条件越松，最终反而越难以降息，市场普遍认为今年美联储或只降息一次，时点或在第四季度。美债收益率仍将在高位停留，而美国股票的吸引力或继续强于债券。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心，在美股历史新高的节奏下，A股也有望出现新一轮的上攻走势。
随着外资的回流，AH市场呈现出万物竞发，勃勃生机的场面。骑牛看熊认为哑铃策略是比较好的一种投资方式，其核心思想是在投资组合中同时配置风险特性截然不同的资产，以平衡风险与收益。投资者可以选择高成长资产和防守型资产，有机会帮助投资者在震荡市场抵抗波动，还能在热点频发或市场上行时博取收益。
哑铃策略是过去1年最有效的配置策略之一，自下而上地基于估值和逻辑演绎出很多机会，而不依赖高频的业绩兑现。在历史上2012年、2014年和2019年都是类哑铃策略，所以也受到一些基金经理和投资者的青睐。
骑牛看熊选择哑铃策略来参与AH股市场的资产配置：
（1）港股科技
近期人民币资产持续走强，港股已经进入技术性牛市，战略上坚定看多今年的A股与港股市场。近期外资空头回补，反映当前复杂国际形势下，海外对中国前期过于悲观的经济预期有所修复，政治局会议政策基调强于市场预期。骑牛看熊认为高动量，高成长，低估值，红利等拥挤度非高位且近期收益显著上涨的风格。
监管政策底初现，平台经济政策或有转向，港股科技迎来投资机会，中概股回港上市成为行业新趋势。在中国经济稳增长的背景下，对于计算机板块，预计包括数字经济、数字人民币等在内的主题概念将得到持续催化。骑牛看熊认为互联网仍是中国最有效率的行业之一，能推动各行各业的商业模式、核心竞争力和竞争生态变化，目前科技板块具有较高的配置价值，相关产业链的投资机会不断涌现。
投资港股一定要选择港股科技，因为科技才是未来，才是港股的命脉，也是恒生科技以及恒生指数能否继续上攻的关键。从绝对估值和相对估值来看，港股均处于历史底部区域，绝对和相对估值均展现出港股的投资性价比。港股中长期配置性价比凸显，并且伴随加息周期进入尾声，港股资金面流动性有望改善。
近期港股表现亮眼的背后是外围波动下外资逐步回流港股，中长期来看需要关注科技股，当前科技板块整体仍然低估低配，随着宏微观基本面逐步改善以及下半年海外资金面转松，估值和配置均处在低位、业绩弹性更大的科技板块或逐渐迎来布局机会，港股科技可以重点关注之后的投资机会。
港股科技股估值较低，港股科技股正处于困境反转的阶段，细分领域的估值处于历史较低水平，修复空间较大，具备较高的配备价值。当前数字经济对于实体经济赋能还处于较为初级的阶段，未来国内“数字经济”发展仍有较大的提升空间，预计在未来数字技术和实体经济深度融合，进而催生更多新业态、新模式、新产业。
科技股的浪潮愈演愈烈，AI模型的推陈出新势必带动板块出现新一轮的行情走势，目前AI技术已经开始影响社会经济生产活动，推动效率提升，数字经济时代正在改变我们的生活。伴随着科技创新的不断渗透、企业现代化经营管理能力的提升，国有企业盈利状况有望不断改善，或将带来盈利与估值的双升。与此同时，港股科技股正处于困境反转的阶段，细分领域的估值处于历史较低水平，修复空间较大，具备较高的配备价值。
骑牛看熊认为鹏华中证港股通科技ETF(159751)还是不错的：
1.基金概况
该基金是指数型-股票的基金产品，发行日期：2021年11月5日，基金公司：鹏华基金
业绩比较基准：中证港股通科技指数收益率
本基金的投资目标：紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.35%以内,年跟踪误差控制在4%以内。
2.四分位排名
从四分位排名来看，整体表现还是不错的，值得一提的是在“近1周”、“近1月”、“近3月”都是表现“优秀”；“近2年”表现一般；“今年来”、“近1年”表现良好；“近6月”表现不佳。业绩排名位居同类型基金产品的前列。
3.基金持仓
从2024年1季度的基金持仓比例来看，美团、小米集团、腾讯控股占到总市值的比例相对较高，超过了10%，而且基金产品中除了涉及到港股科技，还有汽车、视频、芯片、医药等等概念，属于是多元化的港股标的配置。有几个标的近期表现也是不错的，基金经理可谓是狠抓龙头不松手，这类基金产品之后有望进一步走高。
（2）银行
当前阶段银行估值处于2020 年来中等偏低水平，股息率稳中有升，我们继续看好银行板块配置价值。从行业角度出发，当前商业银行净息差持续收窄，主要是商业银行资产端利率下行较快且幅度大于负债端，反映出实体经济处于投资回报率持续下行、易下难上的阶段，当前利率中枢下行，板块高股息配置价值突出。
近期政治局会议强调要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，超长期国债发行落地可期，涉政类项目提速推进有望贡献对公信贷需求。经济决定银行发展逻辑，经济弱与强的复苏对应不同的标的品种，银行股具有稳健和防御属性。
在当前经济恢复、加力服务实体经济的背景下，银行信贷投放的持续增长加剧了银行的资本消耗，商业银行需要扩充资本以支撑信贷投放的增加。展望2024 年，信贷保持合理增长，投放节奏更加均衡，结构优化将成为主要特征。货币政策会更加重视质效，不断充实货币政策工具箱，同时监管加大了对资金空转的治理力度，影响短期银行扩表，但为业务结构优化，经营模式的转型打开了空间。
在存款市场竞争秩序规范之后，存款利率调降对银行更好支持信贷的影响链条也将进一步畅通，届时或再出现LPR 调整。从银行扩表角度来看，新增贷款以对公为主，零售弱需求负增长特征明显。房地产市场需求端政策持续出台，随着房地产销量转暖，开发商回款速度加快，银行呆账和坏账有望进一步处理。短期内净息差或仍将承压，等待观察下半年触底回升的可能性，后续银行存款利率或仍有调整空间。
骑牛看熊认为鹏华中证银行ETF(512730)还是不错的，
1.基金概况
该基金是指数型-股票的基金产品，发行日期：2019年12月19日，基金公司：鹏华基金
业绩比较基准：中证银行指数收益率
本基金的投资目标：紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
2.四分位排名
从四分位排名来看，整体表现还是不错的，值得一提的是在“近1周”、“近1月”、“近6月”、“今年来”、“近1年”、“近2年”、“近3年”都是表现“优秀”；“近2年”表现一般。业绩排名位居同类型基金产品的前列。这么多“优秀”，看来产品也确实很优秀了！
3.基金持仓
从2024年1季度的基金持仓比例来看，招商银行持仓比例超过了15%，而且银行标的也多数超过了5%。从前10大流通股的持股明细来看，一类和二类银行均有配置，五大行也全部参与其中，但是从净值比例的占比来看中小银行的比例相对较大。有几个标的近期表现也是不错的，基金经理可谓是狠抓龙头不松手，这类基金产品之后有望进一步走高。
骑牛看熊认为哑铃策略选择A股+H股=鹏华中证港股通科技ETF(159751)+鹏华中证银行ETF(512730)，是一个非常不错的选择，而且它们都是指数型基金，管理费便宜、操作简单。
指数型基金比较适合于基金定投，又被称之为“懒人投资”。最初也是国外基金经理所一致推崇的投资方式，为了让投资者有更大的几率盈利，能够尽可能地获得“正收益”。骑牛看熊认为指数基金定投类似于股票分批买入，只不过指数基金定投是以固定的金额在固定时间进行买入，不用去考虑择时和择机的问题，设定好自己预期的盈利目标。
著名的投资大师巴菲特曾经说过：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者往往能战胜大部分专业投资者。”这说明了指数基金的优势性是十分明显的，投资者以固定的金额在固定的时间进行指数基金定投，这样做不用去考虑择时和择机的问题，能避免一次性投资所导致的全仓套牢。而且指数型基金的交易手续费偏低，更加适合中长期的投资方式，对于买卖的交易方式上更加灵活方便。
从绝对估值和相对估值来看，港股均处于历史底部区域，A股也处在“万年”3000点的均值位置，绝对估值和相对估值均展现出一定的投资性价比。全球金融市场不断走高，A股+H股的中长期配置性价比凸显，并且伴随美联储加息周期进入尾声，市场资金面流动性有望改善。从组合配置和财富管理的角度来说，A+H股势必是之后进可攻退可守的必备良品，而哑铃策略更是投资者在2024年能否盈利的关键选择，俗话说得好：“方法对了，投资起码就对了一半！”
如果投资者还找不到如何选择基金产品，还想着如何“抄作业”。对于基金产品，可以考虑$港股科技ETF(SZ159751)$$中证银行ETF(SH512730)$，这也是目前上市的同类基金中表现较好的。基金公司的实力是大家有目共睹的，优秀的基金经理保驾护航，再加上产品本身的优势明显，可谓是一举两得的投资标的，也是大家可以在之后行情中进行资产配置的品种，相信年底大家一定能满载而归！
与此同时，2024年是公认的“降息年”，美联储加息进入到尾声，随着降息号角的吹起，企业分红将会增多，这也有望迎来新一轮的上涨契机，可以关注该基金在之后的趋势性拉升行情，现在正是配置最佳时机！
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