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2024年的股票市场波动特别大，从年初2月份的深度调整到3-5月的反弹，很多朋友可能不太适应，使得今年的投资难度加大。虽然截止到5月初，上证指数向上突破，来到了3100点，已经创新高了，但可能还有朋友的投资还是亏钱的。所以，今天我们和大家聊一聊，在策略上适合当下市场的配置机会——哑铃型策略。
哑铃型策略的特点，就是进可攻、退可守。在获得确定性机会的同时（立于不败之地），积极布局和把握市场反弹的契机。如下图：
首先，我们先说高股息、高分红的板块，也是今年以来表现不错的板块，如下：
数据来源：wind，统计区间2024/1/1-2024/4/12
可以看到今年以来，比如煤炭、石油石化等红利股息概念十足的板块表现较好。高股息红利板块有两个特点：股息率高、但企业盈利增速相对一般。如下图：
数据来源：wind，截止2024/3/31
可以看到煤炭的股息率非常不错，有7.03%，其次银行和油气的也还可以，特别是在现在资产荒的行情下，找到好的资产做投资也越来越难了。
当然这些行业的利润其实很一般，特别是和成长性行业来的话，像煤炭在2023年的归母净利润增速还是负的，银行和油气的利润增速也比较低，只有不到3%。相比之下，大家熟知的传媒、食品饮料、电力设备等行业的2023年归母利润增速基本上比煤炭、银行、油气高不少。
所以，就形成了一个比较有意思的现象，就是机构资金比较偏好高股息红利板块，因为机构的资金相对来说，投资策略上更加稳健一些，希望获得更高的确定性机会，像煤炭、银行、油气等板块虽然成长性不高，但胜在分红股息率，特别是在债券利率逐渐走低的情况下，A股的高股息行业和公司，还是比较有吸引力的。
而且，我们从今年的资金变动也看得到机构的动向往往能够影响行业的走势。从资金变动走向来看，今年以来，高股息红利板块，以银行、煤炭为例，机构资金净买入板块平均19.8亿，这个还是比较可观的，也能够从侧面反映出机构资金的偏好。
注：1、有色板块严格意义不属于高股息分红，今年机构资金流入较多，更多有商品的黄金金矿等主题概念
2、数据来源：wind，截止2024/4/12。
高股息可关注的品种有：
油气ETF#159697、$中证银行ETF(SH512730)$、$恒生央企ETF(SH513170)$
好了，聊完了高股息红利，我们再来看看成长板块如何配置比较好。既然是成长板块，就要看关键时刻能否反弹的足够高。我们来看一下在今年2月份的一波反弹中，各个成长指数的反弹力度：
数据来源：wind，统计区间2024/2/6-2024/3/20
从上面我们可以，科创100在2月份的反弹中，竟然上涨大32.75%，超过了创业板。为什么科创100实力这么强？
首先还是科创板的定位非常高，科创板是资本市场改革的“试验田”，科技强国的“助推器”。从行业覆盖，也能看到，科创板重点支持六大高新技术和战略性新兴产业，都是硬核科技，科技含量十足。
其次，科创100指数的行业分布多元而均衡。科创100指数成分股分布在11个中信一级行业和27个二级行业中。从行业占比来看，科创100的第一大权重行业占比不超过30%。
数据来源：wind；统计日期：2023/7/31
而且更为关键的是，对比科创50、创业50、中证1000、国证2000等科创创业指数，科创100的“专精特新”含量最高，聚焦专精特新，细分领域黑马和隐形冠军。
数据来源：wind；统计日期：2023/9/11
科创100可关注的品种有：
$科创100ETF基金(SH588220)$
好了，今天的哑铃型策略就和大家聊到这里了，希望大家在今年投资中都能有不错的收益。
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市场有风险，投资需谨慎。
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