现在听到“降息”这两个字，大家是不是已经麻了？
自3月末以来，在央行宣布大手笔降息的消息后，一降再降的风刮起，多家中小银行都纷纷官宣降息，调降定期存款执行利率，多家银行1年期及以下存款利率跌破2%。
面对不断下降的存款利率，此刻的你，是不是在做资产底仓配置的选择上不知所措？谁来补位理财需求？
在此困境下，滚动持有期债基带着其创新且独特的优势走到了大众视野中，逐渐受到市场的关注和投资者的青睐。
什么是滚动持有期债基，我们来详细展开说说！
作为一种创新的固定收益类投资工具，其核心在于设定明确的持有期限，指每笔申购份额可随时买入，但需要持有一定时间(多为 30天、60天、90天等)才允许赎回，在持有期内，资金不可赎回，持有期结束后，在到期日当天投资者可选择赎回或者继续持有，如果到期日不赎回则自动滚入下一个持有期。
这种基金的设计理念在于通过锁定资金，为投资者提供一个流动性适中的投资选择。
同时，得益于其持有的周期设计，滚动持有期债基能够在一定程度上抵御短期资金流动对基金规模的扰动。这样的稳定性赋予基金经理更大的自由度，去捕捉和利用中长期的投资机会。
目前，我们投资团队在去年11月底布局了一只滚动持有期基金——国寿安保泰悦3个月滚动持有债券，由拥有保险系固收中生代健将称号的基金经理陶尹斌管理。
陶尹斌2018年10月加入国寿安保基金管理有限公司，现任固定收益投资部执行总经理、基金经理，曾在中国人寿资管和兴全基金担任过研究员和投资经理。比较擅长通过宏观经济分析研究和大类资产配置视角，把握市场趋势，投资业绩稳定优异。
拥有11年证券行业从业经历的他（注1），在积累了扎实的实战储备后，开启了打造全新力作的新征程。
泰悦3个月滚动持有债券投资策略是什么？
泰悦3个月滚动持有债券在投资上重视对风险回撤的控制，投资品种上主投高等级信用债，包括短期限的二级资本债、产业债和城投债。
留意之前的评论，有的投资者会担心城投债的风险问题。其实，城投债通过去年化债风险缓释了很多，但在之前风险较大的时候，对城投债是非常保守的，即便像去年云南、天津出现了比较大的行情，网红地区的城投债是不会投资的，主要关注GDP或财政收入在全省前50%地级市的主平台，对信用债下沉有严格的约束。
面对当前的市场，后市展望如何？
与去年 12 月底相比，各类资产利率普遍下行15-20个基点，当前市场性价比不高。资 金利率维持在1.8-1.9%，长端利率也有所下降。从估值角度看，目前市场上没有特别划算的投资机会，无论是整体的收益还是利息差，这些关键指标都不算特别理想。
在市场供给尚未增加之前，市场预期可能持震荡且相对强势的状态，本基金将持续挖掘配置价值较优的中短券种，在努力控制净值波动的前提下择机捕捉信号明确的波段机会。
泰悦3个月滚动持有债券成立未满一年，但通过对基金经理和投资策略的了解，大家对泰悦应该有了初步的认识，来一起见证泰悦的未来表现吧，希望在投资的道路上一起携手同行！
注1:陶尹斌，硕士研究生。2013年7月-2014年3月任中国人寿资产管理有限公司固定收益部研究员；2014年4月-2016年7月任中国人寿资产管理有限公司创新业务部研究员；2016年8月-2017年3月任兴全基金固定收益部研究员；2017年4月-2018年2月任兴全基金固定收益部专户投资经理助理；2018年3月-2018年9 月任兴全基金固定收益部专户投资经理；2018年10月-2024年4 月任国寿安保基金管理有限公司投资管理二部基金经理；2024年4月-至今任国寿安保基金管理有限公司固定收益投资部基金经理。2019年2月-2021年3月任国寿安保泰和纯债债券型证券投资基金基金经理。2019年3月起任国寿安保中债1-3年国开行债券指数型证券投资基金基金经理。2019年4月-2021年3月任国寿安保泰荣纯债债券型证券投资基金基金经理。2019年6月起任国寿安保泰恒纯债债券型证券投资基金基金经理。2019年7月起担任国寿安保泰弘纯债债券型证券投资基金基金经理。2019年8月-2024年1月任国寿安保尊益信用纯债债券型证券投资基金基金经理。2019年9月起任国寿安保尊裕优化回报债券型证券投资基金基金经理。2019年12月起任国寿安保泰瑞纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2020年3月-2021年4月任国寿安保泰吉纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2020年4月起任国寿安保泰祥纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2020年6月-2022年3月任国寿安保瑞和纯债66个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2023年11月任国寿安保泰悦3个月滚动持有债券型证券投资基金基金经理。
风险提示：本材料由国寿安保基金管理有限公司提供，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。本基金存在收益波动风险，基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。投资人应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。市场有风险，投资需谨慎。
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