债券市场：上周（5月6日-5月10日），跨月后资金面明显走松，国债收益率先下后上，整体小幅波动，在特别国债发行安排以及政策如何配套未明确前，市场或将继续博弈，波动在所难免。近期债市的焦点是货币政策，短期对市场偏中性，一方面，市场如果重新过热，或适度保持冷静；另一方面，利率继续调整的空间不会很大，继续调整的机会或应伺机抓住。
上周回顾（5月6日-5月10日）：
l 上周（5月6日-5月10日），央行公开市场共有4500亿元到期，全周投放100亿元，实现净回笼4400亿元。
l 上周（5月6日-5月10日），跨月后资金面明显走松，周内小幅波动，资金分层略有加大。
l 上周（5月6日-5月10日），国债收益率先下后上，整体小幅波动，全周多数期限品种上行。中间期限短品种表现较好，五年期品种收益率仍下行；对未来供给扰动的忧虑下，超长债30年期品种表现较弱，全周（5月6日-5月10日）上行超4bp，收益率曲线整体走陡。
后市展望：
近期债市的焦点是货币政策：此前政治局会议关于“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”引发市场降准降息预期，而Q1货币政策执行报告淡化了这些讨论，从货币政策执行报告来解读，央行把融资偏弱放在了高质量发展、减少空转套利、是内涵式发展的新常态的角度来解读。如果这是金融数据的新常态、同时发债在5-8月都会比较大，在货币政策空间不是特别大的情况下，央行可能会选择在更必要的时候出手，而非着急宽松。因此，短期对市场偏中性：一方面，市场如果重新过热，或适度保持冷静；另一方面，利率继续调整的空间不会很大，继续调整的机会或应伺机抓住。如果发债期间资金有波动，带来的大概率是机会而非风险。（注：数据来源：WIND，泰康基金；数据截至时间：2024.5.13）
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