（1）市场情况
1、转债&商品市场
截止20240517，中证转债、转债债基近一周收益分别为-0.02%,-0.46%；2023年来收益分别为2.48%, -1.88%。
南华商品指数、招商私募CTA(有延迟)、招商私募股票中性(有延迟)近一周收益分别为2.01%, -0.07%, -0.0%；2023年来收益分别为14.47%, 0.8%, 8.08%。
2、权益市场
截止20240517，沪深300、中证500近一周收益分别为0.32%, -0.79%；2023年来收益分别为-5.0%, -6.35%。
近一个月新股（仅统计科创板和创业板）发行首日平均涨幅达168.7%，欧莱新材上市首日涨幅达169.5%。未来已审核通过但尚未发行的股票数量达84只。
宽基ETF中，中证500、科创板、创业板、沪深300、上证50近一周份额分别变动0.57%、0.08%、-0.23%、-0.52%、-0.99%；主题及行业ETF中，份额增加靠前的ETF有军工、半导体；份额下降靠前的有白酒、银行。
截止20240517，融资融券余额为15330.3亿，其中融资余额为14934.3亿元，融券余额为396.0亿，融资融券余额近一周变化-0.0%，近一月变化0.0%。
3、行业配置
截止20240517，北上资金分行业，近一周流入金额最大的行业有银行、电子、机械,分别为25.8亿元、18.7亿元、13.7亿元；流出金额最大的行业有电力及公用事业、传媒、通信，分别为-2.8亿元、-3.1亿元、-5.4亿元。从持有权重来看，近一周大幅增持综合金融、轻工制造、房地产；大幅减持传媒、国防军工、通信。
近一个月，从分析师超预期来看，保险Ⅱ、食品饮料、银行等行业的景气度较高；从成交额和换手率上来看，医药、房地产、传媒、电子等行业的拥挤度较高；从PB估值角度来看，石油石化、煤炭、银行等行业的拥挤度较高；从交易行为上来看，银行、煤炭、保险Ⅱ等行业的净流入较高，龙头效应明显；解禁额较多的行业有食品饮料、电子、机械。
权益市场周度回顾与展望
本周权益市场维持稳定，海外市场情绪继续高涨，整体国内市场情绪依旧不错。
行业方面，从5日涨幅来看，领涨行业：地产、建材、有色、轻工。领跌行业：家电、医药、公用事业。市场整体上涨，但是分化依旧严重。
全周上证指数-0.02%，成交量1.9万亿，指数上攻3150点，并站稳，市场做多情绪依旧良好。
海外市场周度表现：道指、纳指全周分别1.24%、2.11%。继续上涨。LME铜：+7.11%。布伦特原油：+1.46%。美元指数：-0.79%。美元兑离岸人民币收于7.2稳定。
数据&政策方面：5月17日“切实做好保交房工作视频会议”在京召开（以下简称“517新政”），新政核心内容分为两方面，一是去库存，政府可通过调规、换地、收购的方式，帮助企业化解“低效库存”，对于“现房库存”，支持地方国企以需定购后用作配售/配租保障房，央行按照贷款本金的60%发放再贷款3000亿元，可带动银行贷款5000亿元。第二部分是提升购买力，在全国范围首套/二套首付比例下限下降5%至15%/25%，下调公积金利率25bp至2.85%、取消住房商贷利率下限。地产政策推升市场在后半周继续走强。对于地产能否扭转当前市场对于未来的基本面预期仍需要继续观察。地产版块带动大盘的走强更倾向于对悲观情绪的修复。海外方面美国通胀经过数据处理之后符合市场预期，4月美国PPI超预期：4月，美国PPI指数环比+0.5%，预期+0.3%，前值下修至-0.1%，同比+2.2%，持平预期，前值+2.1%；核心环比+0.5%，预期+0.2%，核心同比+2.4%，预期+2.3%。通胀数据重新点燃市场对于未来美联储宽松预期的情绪，海外科技成长涨幅明显。
短期市场方向：本周市场资金结构明显偏向成长轮动风格，与之前预期较为一致。在商品价格持续上行的背景下，周期方向或将继续有所表现。一季报结束之后，出海方向业绩兑现度较强，从业绩线来看未来仍旧有所表现，接下来一段时间，市场进入业绩空窗期，主题炒作或将重新回归，市场风格也将偏向轮动。
中期股市方向：看震荡市下的结构行情。股市方面。两会定调未来中国经济发展趋势为“高质量发展”，坚定发展新质生产力。坚定经济转型已基本成为定局。政策的定调延续了过去托而不举的总基调不动摇。因此中期维度来看，中国股市更多会呈现出一种结构性的机会，而非全面行情。2024年3月份两会强调要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道，广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级。在高质量发展大背景下，在持续政策方面利好的条件下，继续看好以人工智能为代表的科技创新带来计算机、通信、半导体军工、新能源等方面的机会、同时关注机械、电气高端制造等方向设备更新投资机会，主题方向：机器人、商业卫星产业链、低空经济、华为鸿蒙、银发经济等方向值得重点关注。高股息方面短期的过快上行可能带来一定调整需求，但当前仍然不改中期趋势，后续需要持续关注：电力、电信运营商等方向。
风险提示：政策不及预期，经济基本面修复不及预期，外资持续大幅流出，海外衰退风险加剧、美联储降息拐点延后。
债券市场周度回顾与展望
本周，央行逆回购继续每日投放20亿元，净投放0亿元。大行资金每日净融出仍仅在2万亿以上。非银“钱多”情况仍然存在，R007与DR007利差几乎贴合，一年期国股大行存单利率维持在2.1%附近。银行负债流向表外后，存在提价发行补负债的可能。
本周，市场信息较为复杂。首先，央行再次提示长端利率风险，并且对点位的提醒也更加明确，预计短期30年国债利率底部在2.5-2.55区间。地产去库存信息频出，虽然目前各地模式均在实践过程中有一些问题，但落地过程快于市场预期，对债市形成冲击。新增社融转负引发了新一轮货币政策放松的预期，但因为本次社融的波动蕴含了金融数据挤水分，以及禁止手动补息的影响，所以对实体影响有限。
当前，债市多空因素交织，市场观点分歧也较大，短期看仍然以震荡为主，建议根据点位进行波段操作。不过考虑到央行对长端利率的关注，同时短端则被资金利率锁定，曲线中段或有一定机会。后续继续关注地产高频、资金面等变化。
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