今日21日,红利指数逆势上涨0.25%,收盘价5757.02,创2022年以来新高,距离2021年最高点5786.18也仅一步之遥。为何强势上涨?当前还能买吗?




红利强势上涨既有代表性行业的利好,或许更有中长期投资范式(市场审美)的改变。首先看看红利的几个代表性行业,有色金属、煤炭石油、银行等,近期由于美联储降息、地缘政治等影响,黄金创新高,原油价格强势,带动有色金属、石油石化相关公司股价也大涨。在夏季用煤高峰期煤炭价格有所超预期,煤炭股表现强势。受益于地产放松政策,市场预期银行的基本面可能好转。这些代表性行业的表现较强势,红利指数自然比较强势。

更重要的是,A股的投资范式或许正在慢慢地发生变化。投资范式可简单理解为一个市场的审美。一方面,国内经济增速整体放缓的大背景下,高成长的机会变少,竞争格局较好、经营稳定、盈利稳定的公司显得更有吸引力,尤其是在国内无风险利率下行的大格局下。另一方面,新国九条对分红的鼓励,对中小投资者保护的进一步加强,可能带来A股投资模式的变化,从之前的通过股价买卖赚取资本利得,到逐渐重视分红收益,或对公司估值模式产生长远影响。不仅仅是有色石油、煤炭银行等传统的红利板块,不少有着高ROE和很好的现金流的核心公司未来也有望进行更多的分红。这可能改变选股和选行业的审美,也会对整个股市形成更良性的生态。过去的一段时间红利高股息其实已经贯穿在各个行业,从传媒到计算机都有相对高股息的标的受到市场的追捧及关注。




考虑红利的估值体系和核心投资者结构,若未有地产周期重启等经济基本面驱动的市场风格切换,红利机会或许大于风险,若有回调时可能是分批买入时点。若当前持仓中红利较少,当前或可分批买入。若担心单一资产占比较高波动风险较大,或可关注均衡+轮动策略的基金(比如海富通周雪军、胡耀文的部分基金)。




数据来源:Wind,海富通基金,数据截至2024/5/21

注:红利指中证红利指数,代码000922.CSI

风险提示:市场有风险,投资需谨慎。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险,请仔细阅读基金合同和基金招募说明书,在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策。

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