2024年一季度，国内股权投资市场活跃度温和复苏，投资端有所回升，且政府引导基金继续充当着一级市场关键的资金来源。其中，半导体、新材料等高科技领域仍是布局主线，受政府创投政策端指引，国有资本股权投资参与度是在持续加深。
中国新城镇（1278.HK）拥有无锡交通集团和国开金融的“地方国资+央企金融机构”的复合型股东结构，近年在稳定固定收益类项目的同时，也在积极推进业务转型，加码民生改善领域投资及高新技术产业股权投资等，力争成为一家颇具影响力的国资背景的城镇化投资及运营平台。近日，中国新城镇发布公告，宣布发起设立一家有限合伙企业，募资10亿元，公司为GP的主要股东，同时也是最大的LP，参与基金运营。
该合伙企业暂定名称为“宜兴市开禾增氧私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）”，合伙人方面，普通合伙人（GP）是无锡开禾，3个有限合伙人（LP）分别是北京新成、海南云虎及宜兴新动能，四方分别出资1百万、4.09亿、4亿及1.9亿元。
其中，作为GP及执行事务合伙人的无锡开禾，由开禾北京、杭州增氧及云智（海南）分别持有其48%、37%及15%的权益，而开禾北京又是中国新城镇的全资附属公司，以及LP北京新成也是中国新城镇的间接全资附属公司。所以，此番新设立的合伙企业，中国新城镇既是主要的出资人，又是GP的主要股东，同时开禾北京也是基金的登记备案管理人。公司在2023年12月也公告设立了一家合伙企业（募资总额9.01亿元），主投物联网、集成电路、生物医药、软件与信息技术服务等行业，但彼时还仅是LP的角色。
此外，这次新合伙企业还引入了宜兴新动能这一家地方国资背景投资机构，对于后面基金的运营，也能带来更多项目方面的资源协同优势。
再者，关于新合伙企业的投资范围。据公告披露，合伙企业将主要投资新一代信息技术及新能源相关产业领域的优质公司股权。所投资项目将会通过A股、港股、美股独立IPO上市或并购、回购等多种途径实现退出。根据合伙协议，合伙企业期限将为7年，前4年属于投资期，后3年定义为退出期，退出期将不能进行任何新的投资项目，而投资收益则基本按照出资额比例分配。
就投资范围来看，新一代信息技术及新能源相关产业领域是符合中国新城镇的业务转型策略的。公司近2年在新业务拓展积极，不断通过少数股权投资的方式探索主业业务转型方向，已经成功完成了部分半导体、新材料、新消费等行业少数股权项目的出资落地，积累了不少项目经验。中国新城镇的转型战略逐渐清晰，主要在大健康产业、战略新兴产业、资讯技术应用创新等几个领域持续加码，以快速打造自身品牌影响力。
最后，关于新合伙企业对公司裨益方面。首先，可以助力中国新城镇直接涉足新一代信息技术和新能源投资市场，进一步落实公司转型策略，也属于紧跟国家政策引导的优势行业。其次，中国新城镇致力于发展成为包含投资、建设、产业、招商和运营等业务的综合性平台企业，为加速实现转型目标，采取成立合伙企业的形式，与行业优秀伙伴合作共赢，也是能够更高效的积累产业、人才、管理等多方面的资源。从去年底到这一次的新项目，公司在加速推进合伙企业这种市场化投资平台型式，而身份也从单纯的LP升级到了参与基金的投资管理，整合能力已经有全面提升。
总的来说，当前国内股权投资市场景气度不算高，但反而也有机会用更好的价格拿下诸多优质项目，这期间国资背景的机构就表现出积极进取的一面，竞争优势凸显，而中国新城镇也正好赶上了这一波新机遇。
$中国新城镇(HK|01278)$
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