【行情解盘——三大指数震荡整理】
沪指涨0.05%，深证成指涨0.25%，创业板指涨0.27%。成交额超7000亿，小金属、光伏设备、贵金属、有色金属板块涨幅居前，船舶制造、汽车服务、电网设备板块跌幅居前。
【板块聚焦—--有色金属持续活跃，光伏板块集体反弹】
有色金属持续活跃。消息面上，大宗金属方面，本周海外 5 月制造业 PMI 初值重拾升势，国内逆周期政策持续发力，提振复苏信心，全球制造业复苏周期仍将持续，在供给瓶颈下，基本金属终将迎来新一轮景气周期，尤其是铜铝更是如此。贵金属方面，本周美联储会议纪要释放鹰派信号，短期贵金属承压，中长期来看，美国十年期国债实际收益率处于 2% 左右历史高位，降息空间终将打开并带来实际利率的趋势下行，而全球信用格局重塑背景下，贵金属价格将上涨至新高度。
光伏板块集体反弹。消息面上，中国光伏行业协会近日在京组织召开了“光伏行业高质量发展座谈会”。机构人士认为，伴随成本高企、技术落后的产能加速出清以及相关政策落地和市场需求恢复，行业有望逐步回到良性健康发展轨道。
【热点解读—--光伏行情与电力整体不一致，是何原因？】
本交易日，光伏板块集体反弹，一改本周初的疲软表现。上上个交易日，曾出现了电力板块普遍上涨，而光伏板块依旧下跌的情况，这种情况在本交易日得到了颠覆，在盘面上表现为，电力板块早盘一度跌幅居前，而光伏板块集体反弹，多股涨停。光伏作为电力板块下的细分板块，为何行情与板块整体出现了如此明显的背离？
本交易日，光伏板块集体反弹受到了多方利好因素的共同作用。政策面上引导行业有序发展，随着利好政策的逐步落地。供需角度上，光伏需求端一直较稳定，而供给端行业主动出清，会带来企业盈利的提升。再加上近几个交易日光伏表现疲软，各个利好因素未能发挥出作用，使得光伏的下跌行情越来越偏离基本面情况，在本交易日光伏的反弹可以视为行情对基本面的进一步靠拢。而电力板块的跌幅也可以从这个角度解释，近几个交易日，电力板块均有着较高幅度的上涨，虽然板块基本面情况较好，但是情绪面上的因素对行情产生了干扰，受电力板块猛涨的影响，市场情绪一时间过热，使得电力板块上涨行情偏离了其基本面，随着估值的持续上涨，市场对其持续大幅度上涨的预期逐渐减弱，叠加市场情绪的降温，电力板块出现调整也属于正常现象。
光伏板块为何与电力板块行情不一致？我们认为，二者虽然有着密不可分的联系，但行情之间无确定的同方向性关系，行情分别受其自身基本面、情绪面等因素的影响。光伏板块虽然属于电力板块，但是也有能走出自己独立的行情的可能。从整体上看，确实存在较多基本面上的因素，对电力板块整体行情以及光伏板块行情具有着同向的影响，不过，光伏板块作为更加细分的板块，通常会受到更精准的影响因素的作用，比如政策面上对光伏这一行业的特殊支持、针对光伏技术上的进步、光伏行业内竞争格局变化等因素，其走出偏离电力板块整体的行情实属正常现象。虽然二者行情的偏离是正常的，但一般情况下，电力板块的整体上涨行情还是会为光伏板块带来提振，同样的，光伏的强势行情也会为电力板块整体注入活力，二者之间存在着密不可分的联系，在看待电力板块与光伏板块的行情时，建议同时把握二者的联系性与区别性。
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