尽管英伟达的股票不断刷新历史新高，华尔街的气氛却透露出一种不安。美国三大股指上周三普遍下跌，其中道琼斯工业平均指数跌幅超过1%，达到近一个月以来的最低点。在过去的五个交易日中，有四天出现下跌。收盘时，道指下跌411.32点至38441.54点，跌幅为1.06%；纳斯达克综合指数下跌99.30点至16920.58点，跌幅为0.58%；标准普尔500指数下跌39.09点至5266.95点，跌幅为0.74%。
许多业界专家认为，美国股市承压主要与美国债券收益率的持续上升相关。尤其是与美联储利率预期紧密联系的2年期美债收益率，在周三的纽约交易时段一度超过5%，尽管最终有所回落，但依旧让不少投资者感到不安。此外，10年期美债收益率在同一天大涨至4.617%，创5月1日以来的最高点。其他期限的收益率也普遍上涨。
市场分析师指出，无论是2年期还是10年期美债收益率的上升，都对股市估值构成了压力。本周，美国财政部的债券拍卖结果不佳，增加了市场的担忧。例如，周三的7年期国债拍卖，最终的得标利率为4.65%，显示出投资者对这些债券要求更高的溢价。
金融分析网站Zerohedge评论说，本周的美债拍卖结果反映出市场对持续高利率的深切担忧。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利最近的发言也对美债收益率造成了影响，他表示在通胀显著改善前，美联储不应急于降息。
从今年初至今，关于美联储降息的不确定预期已使得市场保持紧张。标普500指数的所有行业板块在上周三均出现下跌，尤其是表现良好但对利率敏感的公用事业板块跌幅最大。
市场分析师Adam Crisafulli指出，美债价格的持续疲软对主要市场造成了冲击，而行业间的表现也出现了分化。而瑞士宝盛银行的股票策略师Leonardo Pellandini则认为，通胀预期的缓解和即将到来的降息可能会支撑市场未来的上涨。
据利率掉期市场数据，目前市场预计美联储在年内将仅降息约31个基点。尽管如此，美股在上周的美联储褐皮书报告后仍保持下跌。报告显示，尽管美国经济在4月初至5月中旬持续扩张，企业对未来的悲观情绪有所增加。
本周，市场关注的主要经济数据将是周五发布的美国4月PCE物价指数，这是美联储非常重视的通胀指标。WisdomTree的宏观经济研究主管Aneeka Gupta表示，这份数据将是制定货币政策的关键指引。美联储主席鲍威尔和其他官员已多次强调，在正式降息前需要更多证据表明通胀正逐步回落至2%的目标。
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